【东吴证券】智能汽车主线周报：地平线机器人发布HSD V2.0，看好智能化-260706（17页）.pdf

核心数据速览： 智能汽车指数（含特斯拉）本周涨幅：+3.1%（东吴证券）。 智能汽车指数（除特斯拉）本周涨幅：+6.7%（东吴证券）。 智能汽车指数（除整车）本周涨幅：+9.0%（东吴证券）。 智能汽车指数PS（TTM）：13.5x，84%分位（东吴证券）。 智能汽车指数（除特斯拉）PS（TTM）：2.2x，26%分位（东吴证券）。 智能汽车指数（除整车）PS（TTM）：3.1x，52%分位（东吴证券）。 地平线机器人本周涨幅：+29.6%（东吴证券）。 特斯拉可发现车队：750辆，FSD里程116.25亿英里（东吴证券）。 Waymo官方车队：3791辆，日活146310人（同比+32.8%）（东吴证券）。 西井科技拟募资：37亿元（公司公告）。H2：报告核心数据解读。H3：行情——智能汽车指数跑赢大盘。智能汽车指数（含特斯拉）+3.1%、（除特斯拉）+6.7%、（除整车）+9.0%。个股涨幅前五：地平线机器人+29.6%、速腾聚创+22.4%、伯特利+16.6%、禾赛+16.1%、黑芝麻智能+14.6%。H3：行业——HSD V2.0发布与L3加速。地平线发布HSD V2.0（世界模型×强化学习，6大维度、18项新增、25项优化）；理想拆分产品部提效；阿维塔获L3牌照；西井科技递表创业板。H3：L4数据——特斯拉与Waymo持续扩张。特斯拉车队750辆，FSD 116.25亿英里；Waymo车队3791辆，日活14.63万（同比+32.8%）。H2：报告独有数据价值——场景级与ROI级颗粒度。智能汽车指数涨跌幅：含特斯拉+3.1%、除特斯拉+6.7%、除整车+9.0%。估值分位：智能汽车指数PS 13.5x（84%分位）、除特斯拉2.2x（26%分位）、除整车3.1x（52%分位）。个股涨幅TOP5：地平线机器人+29.6%、速腾聚创+22.4%、伯特利+16.6%、禾赛+16.1%、黑芝麻智能+14.6%。个股跌幅TOP5：曹操出行-10.7%、佑驾创新-7.0%、希迪智驾-5.4%、千里科技-2.2%、舜宇光学科技-1.4%。产业变化：地平线HSD V2.0（6大维度/18项新增/25项优化）、理想拆分产品部、阿维塔L3牌照、西井科技递表（募资37亿）。L4运营数据：特斯拉车队750辆，FSD 116.25亿英里；Waymo车队3791辆，日活146310人（+32.8%）。投资策略：B端软件C端硬件；H股优选小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操出行/黑芝麻智能；A股优选千里科技+德赛西威+经纬恒润。H2：谁需要这份报告？智能汽车板块二级市场投资者：获取智能汽车指数、估值分位、个股涨跌幅等关键数据，支撑投资判断。智能驾驶产业链企业战略人员：了解行业核心变化（HSD V2.0、理想组织调整、L3牌照）、竞争格局与投资趋势。关注L4自动驾驶的投资机构：掌握特斯拉与Waymo L4运营数据、Robotaxi/Robovan等下游应用标的。汽车行业研究员与分析师：获取智能汽车个股盈利预测汇总与产业链标的梳理。高校及科研机构智能汽车研究人员：获取智能汽车产业最新动态与数据。H2：FAQ区块。Q1：报告的数据来源是否权威？ A：报告数据来源于东吴证券研究所智能汽车周报、东吴证券智能汽车指数编制、公司公告等权威渠道。Q2：地平线HSD V2.0的核心升级是什么？ A：用世界模型×强化学习重构端到端上限，包含6大维度进化、18项新增功能及25项体验优化，是HSD发布以来最大规模OTA。Q3：东吴证券对智能汽车的投资建议是什么？ A：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线，投资优先级为B端软件标的C端硬件标的；H股优选小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操出行/黑芝麻智能；A股优选千里科技+德赛西威+经纬恒润。Q4：报告包含哪些核心数据模块？ A：报告涵盖智能汽车指数涨跌幅、估值分位、个股涨跌幅TOP5、产业变化、L4运营数据、投资策略等六大核心数据模块。Q5：特斯拉和Waymo的L4运营规模如何？ A：特斯拉可发现车队750辆，FSD里程116.25亿英里；Waymo官方车队3791辆，日活146310人，同比+32.8%。H2：完整PDF报告包含内容。 智能汽车指数编制规则与涨跌幅数据。 智能汽车指数估值分位（含/不含特斯拉/不含整车）。 智能汽车标的池个股涨跌幅完整排名。 地平线HSD V2.0升级要点与技术解读。 理想汽车组织架构调整详情。 阿维塔L3测试牌照与华为ADS合作。 西井科技递表创业板（募资37亿）。 特斯拉可发现车队/FSD里程数据。 Waymo官方车队/日活数据。 投资建议与核心标的（H股/A股）。 下游应用维度（Robotaxi/Robovan/其他无人车）。 上游供应链维度（芯片/域控/传感器/底盘等）。 智能汽车个股盈利预测汇总。 风险提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于东吴证券研究所《智能汽车主线周报：地平线机器人发布HSD V2.0，看好智能化》（2026年7月6日）、东吴证券智能汽车指数编制、公司公告等公开渠道。