【国金证券】交通运输产业行业研究：圆通业绩预告超预期，暑运开局较平淡-260705（18页）.pdf

核心数据速览： 交运指数本周：+0.9%，跑赢沪深300 1.4pct。 快递板块周涨幅：+8.3%（子板块最大）。 航运板块周跌幅：-3.9%（子板块最大）。 圆通1H26净利润：31-34亿元，同比+72%-89%。 圆通2Q净利润：17.2-20.2亿元，同比+77%-108%。 暑运座收同比：-6.0%（7月1-2日）。 VLCC中东航线运价：50万→30万美元/天。 CCFI：1,811.15点，环比+4.9%。H2：报告核心数据解读。H3：快递——圆通业绩开门红。圆通1H26净利润31-34亿元（同比+72%-89%），2Q 17.2-20.2亿元（同比+77%-108%），增速环比上行。5月快递单票收入7.51元（同比+3.6%），价格持续回暖，监管反内卷导向强化。H3：航空——暑运开局平淡，后续回升可期。7月1-2日起降架次同比-1.9%，旅客吞吐量同比-1.3%，座收同比-6.0%。主要因中小学生放假较晚，后续回升可期。布伦特原油72.312美元/桶，美元兑人民币6.8047。H3：航运——VLCC运价回落，补库未开启。BDTI 1,880点（环比-10.3%），BCTI 1,104点（环比-15.7%）。VLCC中东航线运价从50万美元/天回落至30万美元/天，受亚太补库未开启影响。CCFI环比+4.9%，SCFI环比+9.5%。H2：报告独有数据价值——子板块级与公司级颗粒度。交运板块行情数据：申万一级行业周涨跌幅排名（交运+0.9%排名22）、交运子板块涨跌幅（快递+8.3%/航运-3.9%）、涨幅前五/跌幅前五个股完整数据。快递行业完整数据：圆通1H26业绩预告（31-34亿/同比+72%-89%/2Q 17.2-20.2亿/同比+77%-108%）、5月行业件量183亿件（+5.7%）/收入1374.4亿（+9.5%）/单票收入7.51元（+3.6%）、上市快递企业月度数据（顺丰/韵达/圆通/申通业务量/收入/市占率）、邮政快递揽收/投递量周度数据。航空机场完整数据：暑运开局（起降-1.9%/旅客-1.3%/票价-5.5%/座收-6.0%/客座率82.6%）、5月民航旅客量5913万人次（国际地区723万/恢复至2019年101.9%）、上市航司RPK/ASK较2019年/2025年增速、油价（布伦特72.312美元/桶）、汇率（美元兑人民币6.8047）、上市机场旅客吞吐量/起降架次较2019年增速。航运完整数据：CCFI（1811.15点/环比+4.9%/同比+28.2%）、SCFI（3326.87点/环比+9.5%/同比+33.2%）、分航线CCFI（美东/美西/欧洲/东南亚）、BDTI（1880点/环比-10.3%/+95.3%）、BCTI（1104点/环比-15.7%/+99.9%）、VLCC分航线运价（中东/西非/美湾）、BDI（2584点/环比-1.4%/同比+78.0%）、分船型BCI/BPI/BSI。铁路公路数据：大秦线6月货运量3693万吨（同比+13.7%）、5月铁路客运量4.14亿人次（+1.9%）/货运量4.59亿吨（+4.4%）、公路客运量9.71亿人次（-1.4%）/货运量37.6亿吨（+2.1%）、高速公路货车通行量、公路运营主体股息率（4%）。物流数据：CCPI 4435点（同比+8.8%/环比-1.0%）、PX开工率69.5%（环比-9.0pct）、甲醇开工率84.9%（环比-0.7pct）、乙二醇开工率56.5%（环比+1.7pct）。H2：谁需要这份报告？ 交运产业投资者：获取快递、航空、航运、铁路公路、物流五大子板块最新数据。 快递与物流企业管理者：跟踪行业价格、业务量、竞争格局及业绩趋势。 航空与航运研究员：了解暑运开局、VLCC运价、集运指数等核心数据。 交通运输政策研究者：跟踪铁路货运、公路通行、港口吞吐等行业运行情况。 资产配置决策者：评估交运各子板块景气度与股息率配置价值。FAQ。Q1：报告包含哪些核心数据？报告包含圆通业绩预告、快递行业数据、暑运航空数据、航运运价指数、铁路公路货运数据、物流化工数据等。Q2：数据的来源是什么？数据来源于国金证券研究所行业周报，原始数据来自Wind、国家邮政局、交通运输部、公司公告等。Q3：报告适合哪些人群阅读？适合交运产业投资者、快递物流企业管理者、航空航运研究员、交通政策研究者、资产配置决策者等。Q4：圆通2Q业绩增速如何？归母净利润约17.2-20.2亿元，同比增长约77%-108%，增速环比上行。Q5：VLCC运价为何回落？运价从50万美元/天回落至30万美元/天，主要因亚太地区原油成品油补库尚未开启。完整PDF报告包含内容。 交运板块行情回顾（各子板块涨跌幅/个股排名）。 圆通1H26业绩预告完整数据及行业意义。 快递行业月度数据（业务量/收入/单票收入/上市企业数据）。 邮政快递周度揽收/投递量数据。 暑运开局数据（起降/旅客/票价/座收/客座率）。 5月民航旅客量及国际地区恢复情况。 上市航司RPK/ASK增速（较2019年/2025年）。 油价与汇率数据。 上市机场旅客吞吐量/起降架次增速。 CCFI/SCFI及分航线运价指数。 BDTI/BCTI及VLCC分航线运价。 BDI及分船型运价指数。 大秦线6月货运量。 铁路/公路客运货运月度数据。 高速公路货车通行量。 公路运营主体股息率与国债收益率。 CCPI/化工品开工率（PX/甲醇/乙二醇）。 投资建议与重点推荐标的。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于国金证券研究所《圆通业绩预告超预期，暑运开局较平淡》交通运输行业周报（2026年7月5日），数据截至2026年7月第1周。数据来源包括Wind、国家邮政局、交通运输部、公司公告等。分析师李丹（执业S1130526040004）。