汽车行业特斯拉全球前瞻行业研究：从特斯拉宏图第三篇章看智能汽车-230303（21页）.pdf

1、从特斯拉宏图第三篇章看智能汽车从特斯拉宏图第三篇章看智能汽车特斯拉全球前瞻行业研究特斯拉全球前瞻行业研究分析师|刘虹辰 S0800522100001 西部证券研发中心2022年3月3日证券研究报告请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明核心结论核心结论2特斯拉宏图计划第三篇章特斯拉宏图计划第三篇章，FSD BETA安全性是人类驾驶的安全性是人类驾驶的6倍倍。特斯拉第三宏图计划最终目标为，打造安全性为人类驾驶10倍的自动驾驶系统。从每次发生事故的行驶里程看，当前阶段FSD BETA测试版安全性是人类驾驶的6倍。根据马斯克，HW4.0平台安全性有望达到现在的HW3.0平台约2倍。特斯拉2023年

2、投资者大会披露HW4.0平台元件数超7000，预计比HW3.0的近5000元件大幅提升，我们预计，HW4.0平台有望迎来重大升级，FSD芯片或采用4-5nm制程，摄像头或增至12个，像素或升级到540万，或采用4D毫米波雷达。Tesla Autopilot要素包含要素包含“硬件架构硬件架构-数据引擎数据引擎-AI算法算法”。1）硬件架构：采用纯视觉方案，以8颗摄像头为主导，自研FSD芯片在特定计算上效率更高。2）数据引擎：特斯拉各平台总行驶里程达800亿英里，每天有1.29亿英里路程可驱动模型迭代，通过打造“端到端”的数据引擎，可以实现海量数据闭环训练，持续提高模型精度。当前超大算力计算中心包

3、含14000英伟达GPU和30PB的视频存储容量，自建的专用DOJO超算中心有望在1Q23落地，训练算力有望迎来大幅提升。3）AI算法：不仅依靠计算机视觉，同时采用自然语言处理、深度学习多种算法。此外，在空气悬架上，特斯拉应用大数据生成的道路粗糙度地图，可实现空气悬挂自动升降；在智能座舱上，更新的AMD芯片大幅提升算力，提升车机流畅度，YOKE方向盘体现未来感设计。E/E架构方面架构方面，特斯拉升级特斯拉升级48V平台以简化线束平台以简化线束，控制器全面自研：控制器全面自研：1）48V平台：特斯拉一直致力于简化线束，与Model S相比，Model 3的线束减少了17公斤，此次特斯拉计划将低压

4、平台升级到48V，进一步优化线束以降本。2）控制器：特斯拉从Model S控制器20%的自研比例，提升到Model 3的56%自研比例，进一步将提升至Cybertruck85%的自研比例，下一代平台将做到100%自研，进一步提升效率，降低成本。特斯拉引领高速特斯拉引领高速NOA到城市到城市NOA，智能汽车重新定义智能汽车重新定义。2017年特斯拉率先推送高速NOA，2020年中开始蔚小理相继推送高速NOA；2022年特斯拉FSD BETA（城市NOA）已推送40万测试用户，重新定义智能汽车，2023年国内开启城市NOA元年，新势力等相继明确各自推送的Roadmap，特别是理想汽车打造全球领先人

5、工智能企业，新车型定义有望从越级配置兼顾自动驾驶，智能汽车迎来重大催化。投资建议：建议关注智能汽车三条投资主线：投资建议：建议关注智能汽车三条投资主线：线控底盘：推荐拓普集团，建议关注伯特利、保隆科技。激光雷达：建议关注爱柯迪、禾赛科技。域控制器+智能座舱：推荐德赛西威、科博达、华阳集团，建议关注经纬恒润、均胜电子。风险提示：智能汽车发展不及预期风险提示：智能汽车发展不及预期，国产替代不及预期国产替代不及预期，技术路线改变风险技术路线改变风险。行业评级行业评级超配超配前次评级前次评级超配评级变动评级变动维持相对表现相对表现1个月个月3个月个月12个月个月汽车汽车2.47-14.02-16.32

6、沪深沪深300-0.31-9.07-21.52近一年行业走势近一年行业走势-35%-29%-23%-17%-11%-5%1%2021-112022-032022-07汽车沪深300eZeZcWdXfYaVeUfV9PcM9PtRmMmOpMlOnNnOkPrRsO7NpPnNxNqNrPwMoNsM请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明资料来源：特斯拉官网，特斯拉2023年投资者大会，西部证券研发中心特斯拉宏图计划第三篇章：特斯拉宏图计划第三篇章：FSD BETA安全性达到人类驾驶平均的安全性达到人类驾驶平均的6倍倍3图：使用特斯拉图：使用特斯拉FSD BETA的安全性达到美国平均的六倍的