【永安期货】甲醇聚丙烯早报-251224（1页）.pdf

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2、件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。甲醇聚烯烃早报研究中心能化团队 2025/12/24甲 醇日期动力煤期货江苏现货华南现货鲁南折盘面西南折盘面河北折盘面西北折盘面CFR中国CFR东南亚进口利润 主力基差盘面MTO利润2025/12/17801213020952440248523852550249318-525-2025/12/18801216821202440248523852525251318020-2025/12/198012157211524352485238

3、52508249320120-2025/12/228012142211524302485238525002483201120-2025/12/23801213721152420248523552505-20-日度变化0-50-100-305-0-观点伊朗装置开始停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，卸货慢，港口连续两周去库，浮仓很多，预计后期回归 累库，11月伊朗发运110w，预计12-1月进口下降较难，盘面01给进口无风险套机会，认为01终点仍是高库存，偏向逢高 做15反套。塑 料日期东北亚乙烯华北LL华东LL华东LD华东HDLL美金LL美湾进口利润主力期货基差两油库存仓单2025/12/1

4、774564006750825069007637861666479-4070113322025/12/1874563906725812568507637861446476-4067113322025/12/197456230660081006850763786196320-6066113322025/12/227456150657580756850-786-6240-50-112982025/12/23-652579756850-6296-50-11265日度变化-50-1000-560-33观点聚乙烯，两油库存同比中性，上游两油去库，煤化工去库，社会库存持平，下游库存原料中性，成品库存中性。

5、整体库存中性，09基差华北-110左右，华东-50，外盘欧美稳，东南亚维稳。进口利润-200附近，暂时无进一步增量。非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少。关注LL-HD转产情况，美国报价情况。2025年新装置 压力较大，关注新装置投产落地情况。P P日期山东丙烯东北亚丙烯华东PP华北PP 山东粉料 华东共聚PP美金PP美湾 出口利润 主力期货基差两油库存仓单2025/12/176000715615060786020642275580016254-8070107302025/12/18593071062106073602064267558002

6、6279-8067105342025/12/195890710615060586020641475580046213-8066109342025/12/225870710608560506000639474580046119-80-108922025/12/2357807106070602859806362-6158-80-10772日度变化-900-15-22-20-32-390-120观点聚丙烯库存上游两油去库，中游去库。估值上，基差-60，非标价差中性，进口-700附近