【光大期货】黑色商品日报-251223（11页）.pdf

1、 黑色商品日报黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 黑色商品日报黑色商品日报（2 202025 5 年年 1 12 2 月月 2323 日日）一、研究观一、研究观点点 品种 点评 观点 钢材钢材 螺纹钢：昨天螺纹盘面震荡偏强，截止日盘螺纹 2605 合约收盘价格为 3126 元/吨，较上一交易收盘价格上涨 7 元/吨，涨幅为 0.22%，持仓增加 2.31 万手。现货价格基本平稳，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格持平于 2950 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3220 元/吨，全国建材成交量 10.94 万吨。据钢银数据，本周全国建材库

2、存下降 8.5%至 339.33 万吨，热卷库存下降 6.21%至 205.3 万吨。建材及热卷库存均加速下降，现货供需阶段性表现偏强。近期螺纹库存连降十周，库存总量和结构性矛盾均得到明显缓解，多地出现规格断档的现象，对价格走势形成较强支撑。不过 1 月开始钢厂或将逐渐复产，叠加需求的季节性走弱特点，后期供需驱动依然向下。预计短期螺纹盘面仍窄幅整理运行为主。窄幅整理窄幅整理 铁矿石铁矿石 昨日铁矿石期货主力合约 i2605 价格有所上涨，收于 781.5 元/吨，较前一个交易日收盘价上涨 1.5 元/吨，涨幅为 1.9%，成交 26 万手，增仓 1.7 万手。港口现货主流品种市场价格，现 PB

3、 粉 794 跌 1，PB 块 871 跌1，卡粉 874 平，超特粉 677 平。据 mysteel 数据，澳洲发运量 1950.6 万吨，环比减少 102 万吨，其中澳洲发往中国的量 1694.5 万吨，环比减少 7.6 万吨。巴西发运量 864.1 万吨，环比减少 48.8 万吨。供应端，澳洲、巴西发运量同步下降，其他国家发运量小幅增加。需求端，目前钢厂有高炉年检计划，铁水产量降幅有所扩大，港口库存持续累库，基本面是边际走弱。多空交织下，矿价或将呈现震荡走势。震荡震荡 焦煤焦煤 焦煤：昨日焦煤盘面上涨，截止日盘焦煤 2605 合约收盘 1114 元/吨，价格上涨 6 元/吨，涨幅 0.5

4、4%，持仓量减少 2764 手。现货方面，山西临汾地区主焦原煤（S2.8、G90、回收 39-43）上调 66 元至出厂价 585元/吨，甘其毛都口岸蒙 5#原煤 970 元/吨，价格跌 13；蒙 3#精煤 1040 元/吨，较上期价格跌 10。供应端，近几日仍有新增停产煤矿，产地供应持续偏紧，焦炭价格下行，下游洗煤贸易企业观望为主，焦煤市场成交情绪一般。需求端，焦炭连续三轮降价之后焦化利润收窄，多数焦企仍保持前期限产力度，暂未有提产计划，市场观望情绪浓厚，原料煤多以刚需采购为主，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。震荡震荡 焦炭焦炭 焦炭：昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭 2605 合约收盘 174

5、3.5 元/吨，上涨 3.5 元/吨，涨幅 0.2%，持仓量增加 2519 手。现货方面，港口焦炭现货市场报价平稳，日照港准一级冶金焦现货价格 1480 元/吨，较上期价格不变。供应方面，山东及河北主导钢厂对焦炭采购价提降 50-55 元/吨，焦价第三轮提降落地执行，焦炭价格经过三轮下调后，焦化利润压减，焦企开工稳中略有下降，当前发运仍较为积极。需求端，部分地区环保限产，钢厂日耗低位运行，对焦炭刚需有所压制，部分钢厂焦炭库存上升至偏高位，对焦炭采购速度有所放缓，预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行。震荡震荡 锰硅锰硅 锰硅：周一，锰硅期价震荡走强，主力合约报收 5840 元/吨，环比上涨 0.76%，

6、主力合约持仓环比增加 2535手至 28.2 万手。昨日黑色板块整体走势偏强，锰硅期价重心随之上移。基本面来看，锰硅周产量已经降至近年来同期中位水平，近期降幅有所放缓，后续仍有新增产能投产。截至 12 月 19 日当周，锰硅周产量为 18.8 万吨，周环比下降 0.54%。需求端，钢招持续进行中，对需求有一定支撑，但五大材用锰需求偏弱，逼近年内最低值。库存端，63 家样本企业库存持续累积，截止 12 月 19 日当周，63 家样本企业库存周环比增加 0.25 万吨至 38.45 万吨，同比增加约 18.2 万吨。综合来看，基本面驱动有限，预计短期锰硅价格仍震荡运行为主。震荡震荡 黑色商品日报黑