【国盛证券】房地产开发2025W51：年末新房成交清淡，中央财办谈房地产立新破旧-251221（16页）.pdf

1、房地产开发2025W51：年末新房成交清淡，中央财办谈房地产立新破旧中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神：1、我国房地产高质量发展仍有较大空间，从刚性需求看，2024年我国常住人口城镇化率为67%，而户籍人口城镇化率不足50%，刚性住房需求有待持续释放。从改善性需求看，我国城镇住房区位分布、持有结构不均衡，相当部分城镇居民住房满意度还不够高，存在“以旧换新”“以小换大”的改善性需求。在城市更新特别是危旧房和城中村改造方面还有很多工作要做，更好满足城镇居民刚性和改善性住房需求的任务还不少，房地产高质量发展仍有可观前景。2、要以构建新模式为牵引推动房地产高质量发展。一是供给端要严

2、控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等合理用途，加快消化库存，同时有序推动“好房子”建设。需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求。二是积极推动房地产企业转型发展。同时要进一步发挥“保交房”白名单制度作用，支持房企合理融资需求。三是加快构建房地产发展新模式。改革完善房地产开发、融资、销售等基础制度，合理把握房地产发展新模式各项基础制度出台时机，深化住房公积金制度改革，渐进推开立“新”破“旧”，推动新旧模式平稳转换。1.中央财办详解中央经济工作会议精神中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神：1、我国房地产高质量发展仍有较大空间，从刚性需求看，2024

3、年我国常住人口城镇化率为67%，而户籍人口城镇化率不足50%，新落户农民工、新毕业大学生等“新市民”刚性住房需求有待持续释放。从改善性需求看，尽管我国城镇住房总量已经不小，但区位分布、持有结构不均衡，相当部分城镇居民住房满意度还不够高，存在“以旧换新”“以小换大”的改善性需求。不少城市反映，一些群众卖旧房买新房的意愿上升，今年二手房交易占比已从2021年的28%提高至45%，“好房子”总体不愁卖，说明改善性需求潜力还很大。从很多发达国家房地产业发展历程看，在城镇化进入稳定期后，每年仍有数量可观的住房需求，房地产业增加值在GDP中的占比始终保持在相当比例。我们在城市更新特别是危旧房和城中村改造方

4、面还有很多工作要做，更好满足城镇居民刚性和改善性住房需求的任务还不少，房地产高质量发展仍有可观前景。2、要以构建新模式为牵引推动房地产高质量发展。中央经济工作会议对着力稳定房地产市场、加快构建房地产发展新模式作出部署。下一步，重点要抓好几件事。一是从供需两端发力稳市场。供给端要严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等合理用途，加快消化库存，同时有序推动“好房子”建设。需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求。二是积极推动房地产企业转型发展。支持房企加快从以新房销售为主向更多持有物业、提供高品质多样化居住服务转型。同时，要进一步发挥“保交房”白名单制度作用，支持房企

5、合理融资需求。三是加快构建房地产发展新模式。改革完善房地产开发、融资、销售等基础制度，合理把握房地产发展新模式各项基础制度出台时机，深化住房公积金制度改革，渐进推开立“新”破“旧”，推动新旧模式平稳转换。2.行情回顾本周申万房地产指数累计变动幅度为-0.4%，落后沪深300指数0.13个百分点，在31个申万一级行业排名第24名。本周上涨个股共71支，较上周增长52支，下跌股数为40支。本周市场上房地产股涨幅居前五的为华联控股、绵石投资、中国武夷、天宸股份、华侨城A，涨幅分别为15.8%、13.7%、11.2%、9.6%、8.5%。跌幅前五为*Stop匹凸、财信发展、首开股份、荣丰控股、合肥城建

6、，跌幅分别为-16.9%、-13.2%、-11.3%、-10.6%、-10.5%。本周重点48家A/H房企中共计上涨12支，较上周增长4支，涨幅位居前五的为世联行、华侨城A、时代中国控股、大悦城、新城控股，涨幅分别为8.5%、8.5%、4.7%、3.9%、2.8%。跌幅前五为富力地产、建业地产、绿景中国地产、中梁控股、碧桂园，跌幅分别为-cdot19.1%、-13.8%、-10.4%、-8.3%、-7.1%。(divcenter)图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅排名(/divcenter)3.重点城市新房二手房成交跟踪3.1新房成交（商品住宅口径）本周