【开源证券】房地产行业周报：新房二手房成交面积环比增长，住建部强调促进房地产市场供需平衡-251221（15页）.pdf

1、房地产房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 房地产房地产 2025 年 12 月 21 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 高基数下销售疲软，年末市场延续以价换量趋势行业点评报告-2025.12.15 11 月新房价格环比降幅缩小，上海新房同比领涨行业点评报告-2025.12.15 新房二手房成交面积同比下降，着力稳定房地产市场行业周报-2025.12.14 新房二手房成交面积环比增长新房二手房成交面积环比增长，住建部强调住建部强调促进地产促进地产市场供需平衡市场供需平衡 行业周报行业周报 齐东（分析师）齐东（分析师）胡耀文（分

2、析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人）杜致远（联系人） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 证书编号：S0790124070064 核心观点：核心观点：新房新房二手房二手房成交面积成交面积环环比比增长增长，促进促进住建部强调住建部强调地产市场供需平衡地产市场供需平衡 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比下降，20 城二手房成交面积环比增长，同比下降。土地成交面积同比增长，溢价率环比下降。国内信用债发行规模环比下降。本周住建部提出根据人口变化合理确定住房需求，科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房、以房定地、以房定钱，促进房地产市场

3、供需平衡、结构合理。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，2025 年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。促进房地产市场供需平衡，广州全面推广绿色建筑促进房地产市场供需平衡，广州全面推广绿色建筑 住建部住建部：促进房地产市场持续健康发展。以编制实施住房发展规划和年度计划为抓手，建立“人、房、地、钱”要素联动机制，根据人口变化合理确定住房需求，

4、科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房、以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理。广州广州：全面推广绿色建筑。推动绿色建筑高等级和规模化发展，到 2035 年，新建民用建筑全面按照绿色建筑二星级及以上标准建设。加快既有建筑和市政基础设施节能改造。市场端：市场端：土地成交面积同比土地成交面积同比增长增长，溢价率环比溢价率环比下降下降 销售端：销售端：根据房管局数据，2025 年第 51 周，全国 68 城商品住宅成交面积 282万平米，同比下降 32%，环比增加 30%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 11554 万平米，累计同比下降 18%。全国 20 城二手

5、房成交面积为 190 万平米，同比增速-25%，前值-31%；年初至今累计成交面积 9570 万平米，同比增速-1%，前值 0%。投资端：投资端：2025 年第 51 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2057 万平方米，成交土地规划建筑面积8133万平方米，同比增加12%，成交溢价率为1.7%。一线城市成交土地规划建筑面积 247 万平方米，同比下降 1%；二线城市成交土地规划建筑面积 2597 万平方米，同比增加 37%；三线城市成交土地规划建筑面积 5289 万平方米，同比增加 3%。融资端：国内信用债发行规模融资端：国内信用债发行规模环环比比减少减少 2025 年第 51

6、 周，信用债发行 43.3 亿元，同比减少 57%，环比减少 68%，平均加权利率 2.39%，环比减少 18BP。信用债累计发行规模 4019.3 亿元，同比减少 1%。风险风险提示：提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。-19%-10%0%10%19%29%2024-122025-042025-08房地产沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 行业研究行业研究 行业周报行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/15 目目 录录 1、促进房地产市场供需平衡，广州全面推广绿色建筑.3 2、销售端：成交面积新房二手房环