机械行业周报（20251215~20251221）：关注AI设备及耗材、核聚变-251221（15页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 机械机械 2025 年年 12 月月 21 日日 机械行业周报（20251215-20251221）推荐推荐（维持）（维持）关注关注 AI 设备及耗材设备及耗材、核聚变、核聚变 关注关注 AI 设备及耗材。设备及耗材。全球存储芯片巨头美光科技公布 2026 财年第一财季报告，其中收入为 136.43 亿美元，同比增长 56.65%，净利润 52.40 亿美元，同比+180.21%，存储市场向好信号比较明确，行业供给趋紧

2、，叠加 AI 需求结构性放量，超预期的财报，为 AI 板块注入信心。伴随 AI 大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU 及高阶 PCB需求大幅增长。一是，线宽更窄、层数变多、精度更高是 AI PCB 板的重要发展方向；二是，AI 对高阶 HDI PCB 需求或进一步释放；三是，正交背板/M9等新方案/新材料迭代。从耗材端看，层数变大、板材变更、孔径变细等多因素，或有望对钻针的消耗量及价值量产生影响；从设备端看，材料变更、孔长径比、孔精细度等将对钻孔设备要求产生影响，此外，层数变多及线宽变细等对曝光设备也提出更高要求。重点关注：耗材端的鼎泰高科、中钨高新，

3、设备端的大族数控、芯碁微装、凯格精机等。核聚变进入加速期，核聚变进入加速期，BEST 项目密集发布中标公告。项目密集发布中标公告。在 AI 数据中心、大模型等快速发展的背景下，全球能源平衡受到一定冲击，海外部分国家陷入了缺电状态，新型能源方案得到更加重视，2025 年以来，全球已有多个国家在可控核聚变领域加大投入，旨在尽早实现电力充足供应。全球核聚变领域投入热情持续高涨，据财联社引述国际能源署预测，到 2030 年，全球核聚变市场规模有望接近 5000 亿美元(3.5 万亿元人民币)。据聚变新能官网，11 月以来，国内在建的 BEST 项目发布了数十条招标、中标公告，其中不乏总金额约 7.3

4、亿元的低温系统关键部件项目、总金额约 4.4 亿元的 ECRH 回旋管采购采购计划、总金额 1.3 亿的屏蔽包层系统不锈钢屏蔽块采购项目、总金额约 6000 万元的屏蔽包层系统高硼钢屏蔽块项目等。看好国内核聚变产业化提速，建议关注杭氧股份、合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份等。投资建议：投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼

5、、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、欧科亿等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等；3C 设备：快克智能、博众精工、燕麦科技、联得装备等；AI 设备及耗材：鼎泰高科、中钨高新、大族数控、芯碁微装、凯格精机。风险提示：风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资

6、不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。重点公司盈利预测、估值及投资评级重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元）（元）PE（倍）（倍）PB（倍）（倍）简称简称 代码代码 股价（元）股价（元）2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 评级评级 汇川技术 300124.SZ 71.55 2.11 2.54 3.00 33.93 28.21 23.86 5.95 强推 法兰泰克 603966.SH 10.75 0.60 0.77 0.94 17.93 14.05 11.40 2.44 强推 信捷电气 603416.SH 5