1、USDA下调全球玉米产量预期，乌克兰产区受天气潮湿影响收获进度缓慢事件：2025年12月，USDA发布12月份全球农产品供需报告，较25/26年度11月报告，主要调整：（1）下调25/26年度全球玉米产量、上调消费量预测，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）上调25/26年度全球大豆产量、上调消费量预测，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）上调25/26年度全球小麦产量、消费量预测，维持中国小麦产量、消费量预测；（4）下调25/26年度全球稻谷产量、下调消费量预期，维持中国稻谷产量、下调消费量预测。小麦：全球库消比环比上升，中国库消比持稳。（1)全球：全球小麦产量上升，需求上升，25/26年库
2、消比上升至33.40%。产量：USDA预测25/26年全球小麦产量为8.37亿吨，环比上升1.08%。这主要得益于多个主要出口国产量的提升，例如阿根廷产量增加200万吨，达到创消费量：USDA上调25/26全球小麦需求至8.23亿吨，环比上升0.50%。库消比：USDA预计25/26年库消比33.40%，环比上升0.25pct。（2）中国：国内小麦消费稳定，USDA预计25/26年库消比环比持稳。产量：USDA预测25/26年中国小麦产量为1.40亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA预计25/26年中国小麦进口量为0.06亿吨，环比持稳。消费量：USDA持稳25/26年中国小麦消费量。库消比：
3、USDA预计25/26年库消比持稳为84.3lpct。稻谷：全球库消比环比上升，中国库消比环比上升。(1)全球：产量预期下降，需求预期下降，全球库消比环比上升。产量：USDA调整25/26年全球稻谷产量至5.40亿吨，环比下降0.085%。消费量：USDA下调25/26全球稻谷需求量至5.42亿吨。库消比:USDA预计25/26年库消比34.85%,环比上升0.42pct。（2）中国：产量预期持稳，需求预期下降，库消比环比上升。产量：USDA预测25/26年中国稻谷产量为1.46亿吨，环比持稳。进口量：USDA预计25/26年中国稻谷进口量为0.03亿吨，环比上升3.45%。消费量：USDA预计25/26年中国稻谷消费量为1.47亿吨，环比下降0.07%。库消比：USDA预计25/26年库消比71.28%，环比上升0.05pct。风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。华创证券研究所行业基本数据
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