主题风向标12月第1期：聚焦国家重大战略布局科技与能源-251214（14页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略研究策略研究 策略专题报告策略专题报告 证券研究报告证券研究报告 策略研究/Table_Date 2025.12.14 聚焦国家重大战略，布局科技与能源聚焦国家重大战略，布局科技与能源 Table_Authors 方奕方奕(分析师分析师)021-38031658 登记编号登记编号 S0880520120005 苏徽苏徽(分析师分析师)021-38676434 登记编号登记编号 S0880516080006 Table_Report 相关报告相关报告 12 月金股策略：做多跨年行情 2025.12.01 从再平衡到再配置，科技主题重回主线 2025.11.

2、30 中国中长期资金的制度、配置与空间 2025.11.25 聚焦内需新机遇与科技主题轮动 2025.11.16 11 月金股策略：布局创新与转型 2025.11.05 主题风向标主题风向标 12 月第月第 1 期期 本报告导读：本报告导读：热点主题交易热度热点主题交易热度回升回升，重大宏观事件密集落地重大宏观事件密集落地，风险偏好，风险偏好有望有望企稳企稳推动推动科技主题科技主题重回主线，重回主线，把握把握产业势能与政策产业势能与政策方向方向。看好看好：商业航天商业航天/能源强国能源强国/AI 应用应用/内需消费内需消费。投资要点：投资要点：Table_Summary 主题温度计：主题温度计

3、：热点主题交易热度回升，光通信、核聚变与商业航天热点主题交易热度回升，光通信、核聚变与商业航天主题延续强势主题延续强势。上周热点主题日均成交额平均 8.39 亿元，日均换手率 3.63%，整体均回升。AI 相关的光模块/光芯片主题进一步走强，可控核聚变与数据中心电力大涨，智能电网等绿电消纳相关主题热度提升，商业航天主题延续高热度；炭黑/磷化工/甲醇和地产/家纺主题跌幅居前；资金继续净流入光模块等 AI 方向。上周美联储降息和中央经济工作会议相继落地，市场风险偏好有望进入企稳回升阶段，资金从再平衡转向再配置，科技成长主题重回主线，看好产业势能强劲与中央政策发力的商业航天/能源强国/AI 应用/内

4、需消费。主题一：商业航天。主题一：商业航天。中型可重复使用运载火箭长征十二号甲发射在即，大型可复用液体火箭天龙三号“一箭 36 星”地面验证试验完成，中国星网已完成 16 组 127 颗低轨卫星组网，2025 年组网进度显著加快。此前，国家航天局印发国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（20252027 年），重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘应用新场景。预计 2030 年我国年卫星发射需求较 2024 年增长 10 余倍，面向大型星座组网任务的多款火箭进入发射周期，大运力、可重复使用、一箭多星技术应用加速我国商业航天产业规模化发展。推荐：推荐：1、火箭制造/发射场等新基建；

5、2、卫星通信/遥感等新场景；3、可回收火箭/液体火箭等新技术。主题二：能源强国。主题二：能源强国。中央经济工作会议提出坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。国家能源局发文指出积极发展绿电直连等新模式，提升电力系统对新能源的消纳、配置和调控能力。我国清洁能源累计发电装机容量占比已达 60%，2025 年 1-10 月的新增发电装机容量中占比已达 84%，绿电应用成为十五五期间核心问题，2030年我国非化石能源消费比重有望达 25%。推荐：推荐：1、受益绿电直连新模式的智能电网/新型储能；2、未来能源方案核聚变能/新兴氢能。主题主题三三：

6、AI 应用。应用。中央提出深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。人工智能大规模应用有望加速赋能产业升级，2025 年 11 月，阿里千问 APP 月活增速高达 149.03%全球增速领先；谷歌 Gemini 3在多项行业基准测试中的表现领先。此前，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，要求 2027 年新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%，2030 年应用普及率超 90%。推荐：推荐：1、港股互联网与金融/办公/游戏/政务等领域应用场景；2、全球算力投资加码下的数据中心电力设备/国产算力/AIDC。主题主题四四：内需消费。内需消费。中央提出深入实施提振消费专项行动，制定实