【华泰期货】FICC日报：资金流入显现，稳定市场情绪-251218（13页）.pdf

1、FICC日报日报|20252025-1212-1818 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 资金流入显现，稳定市场情绪资金流入显现，稳定市场情绪 市场分析 联储预期反复。联储预期反复。宏观方面，财政部公布数据显示，今年前11个月，全国财政收入20.05万亿元，同比增长0.8%，增幅与前10个月持平。其中，全国税收收入16.48万亿元，增长1.8%；证券交易印花税收入1855亿元，增长70.7%。海外方面，美联储理事沃勒最新表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间。但基于当前的经济前景，美联储无需采取激烈的行动。

2、股指反弹。股指反弹。现货市场，A股三大指数反弹，沪指涨1.19%收于3870.28点，创业板指涨3.39%。行业方面，板块指数涨多跌少，通信、有色金属、电子、基础化工行业领涨，仅农林牧渔、国防军工、煤炭行业收跌。当日沪深两市成交额为1.8万亿元。海外方面，甲骨文股价大跌带崩AI股，美国三大股指全线收跌，纳指跌1.81%报22693.32点。期指活跃度提升。期指活跃度提升。期货市场，基差方面，股指期货当月合约明日交割，基差基本收敛。成交持仓方面，四大期指成交量增加，IC增仓。策略策略 国内方面，资金流入显现，盘面回升，沪指整体保持箱体震荡格局。资金入市行为进一步验证了其市场参与逻辑，强化了长牛慢

3、牛的预期走向。风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 FICC日报日报|20252025-1212-1818 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、宏观经济图表.3 二、现货市场跟踪图表.4 三、股指期货跟踪图表.5 图表图表 图图1 1：美元指数和美元指数和A股走势股走势.3 图图2 2：美国国债收益率和美国国债收益率和A股走势股走势.3 图图3 3：人民币汇率和人民币汇率和A股走势股走势.3 图图4 4：美国国债收益率和美国国债收益率和A股风格走势股风格走势.3 图图5 5：沪深两市成交

4、金额沪深两市成交金额.5 图图6 6：融资融资余额余额.5 图图7 7：IH合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图8 8：IF合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图9 9：IC合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图1010：IM合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图1111：IH合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1212：IF合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1313：IC合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.7 图图1414：IM合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.7 图图151

5、5：外资外资IH合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1616：外资外资IF合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1717：外资外资IC合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1818：外资外资IM合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1919：IF基差基差.8 图图2020：IH基差基差.8 图图2121：IC基差基差.9 图图2222：IM基差基差.9 图图2323：IH跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.11 图图2424：IF跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.11 图图2525：IC跨期价差跨期价差|单位：点单位：

6、点.11 图图2626：IM跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.11 表表1 1：国内主要股票指数日度表现国内主要股票指数日度表现.4 表表2 2：股指期货持仓量和成交量股指期货持仓量和成交量.5 表表3 3：股指期货基差（期货股指期货基差（期货-现货）现货）.8 表表4 4：股指期货跨期价差股指期货跨期价差.9 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 FICC日报日报|20252025-1212-1818 第 3 页 第 3 页 一、宏观经济图表 图图1：美元指数和美元指数和A股走势股走势 图图2：美国国债收益率和美国国债收益率和A股走势股走势 资料来源：同花顺，华泰