【东海证券】机械设备2026年投资策略：布局围绕AI基建相关设备领域成长机遇-251215（38页）.pdf

1、 生成式生成式AI革命性发展，全球总投资规模高增。革命性发展，全球总投资规模高增。全球生成式AI快速迭代进步，已能深度融入协助办公、内容创作、智能交互、生活服务等场景，实用价值持续攀升。全球生成式AI平台网络访问量同比大增76%，移动端应用下载量实现319%爆发式增长，反映用户正逐渐形成依赖。随着技术进一步成熟，AI将融入人类生活，相关领域迎来长期增长机遇。根据IDC数据显示，2024年全球人工智能总投资规模为3,159亿美元，并有望在2029年增长至12,619亿美元，五年复合增长率高达31.9%。互联网巨头资本开支猛增，布局互联网巨头资本开支猛增，布局AI基建相关设备增长机遇。基建相关设备

2、增长机遇。北美互联网巨头顺应技术浪潮，大幅增加资本开支。2024年谷歌、亚马逊、微软、脸书和甲骨文的资本开支共计高达2585.6亿美元，同比增长58.05%，加速AI基础建设进程。AI基础设施是资本开支投入前期主攻方向，在AI产业链中，服务器机柜、PCB、散热设备、发电设备、备用电源等相关设备将迎来发展机遇。算力建设推动算力建设推动PCB销量，厂商扩产设备需求旺盛。销量，厂商扩产设备需求旺盛。受益于算力基础建设，服务器PCB销量增长。厂商开始扩产，并向高端产能转型。PCB设备是承接下游需求核心环节，直接受益扩产。建议关注：大族数控、芯建议关注：大族数控、芯碁碁微装、东威科技、鼎泰高科、凯格精机

3、。微装、东威科技、鼎泰高科、凯格精机。AI服务器功耗密度攀升，液冷散热迎来机遇。服务器功耗密度攀升，液冷散热迎来机遇。液冷技术具有高效散热、低能耗、低噪声、占地小等优势，成为智算中心散热系统首选。国内外数据中心液冷市场正处于高速扩容期。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、冰轮环境。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、冰轮环境。北美数据中心电力消耗加剧，燃气轮机组订单高增。北美数据中心电力消耗加剧，燃气轮机组订单高增。由于北美电力需求增长，天然气成为新增电力供应最大来源。燃气轮机组可实现高效发电，而且建设周期短，全球订单快速增长。建议关注：杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份、万泽股份。建

4、议关注：杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份、万泽股份。数据中心的平稳运行，柴发电机组必不可少。数据中心的平稳运行，柴发电机组必不可少。电力供应的可靠性对于数据中心至关重要，根据数据中心设计规范定义，柴油发电机是不可或缺的备用电源配置。柴发市场受益AI基建潮实现销量增长。建议关注：潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达。建议关注：潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达。风险提示：风险提示：AI算力建设进程不及预期风险；技术迭代升级风险；行业竞争加剧风险；国际贸易风险。算力建设进程不及预期风险；技术迭代升级风险；行业竞争加剧风险；国际贸易风险。资料来源：Wind，东海证券研究所（数据截止至2025

5、.12.15）2025年机械设备板块与沪深年机械设备板块与沪深300相比走势表现更胜一筹。相比走势表现更胜一筹。1-3月机械板块行情主要由机器人推动，特斯拉和宇树共同推动的机器人热度；4月受海外贸易摩擦外部冲击，机械设备指数随大盘指数同步出现调整；7月起科技主线行情热度再起，与AI基建设备相关的机械板块实现不错表现。从细分赛道看，2025年算力相关设备板块涨势突出：通信网络设备年内涨幅高达165.94%，AI基础设施、电机、激光设备、半导体设备等细分领域同样收获50%以上涨幅。图：图：2025年申万机械设备板块走势强于市场年申万机械设备板块走势强于市场图：图：2025年年算力相关机械设备板块表

6、现亮眼算力相关机械设备板块表现亮眼-20%-10%0%10%20%30%40%50%-20%-10%0%10%20%30%40%50%2025-012025-032025-052025-072025-092025-11超额收益（%，右轴）机械设备（申万）沪深300-5.58%5.40%22.20%23.60%23.84%29.44%31.08%34.16%40.40%40.66%44.26%45.66%47.43%51.28%52.31%57.17%57.62%75.85%86.73%119.70%165.94%-50%0%50%100%150%200%轨交设备(申万)航海装备(申万)机床工具