【华泰期货】新能源及有色金属日报：供给自律落地预期增强，价格震荡上行-251216（7页）.pdf

1、新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-1212-1616 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 供给自律落地预期增强，价格震荡上行供给自律落地预期增强，价格震荡上行 工业硅：市场分析市场分析 2025-12-15，工业硅期货价格震荡上行，主力合约2605开于8505元/吨，最后收于8350元/吨，较前一日结算变化（95）元/吨，变化（1.15）%。截止收盘，2601主力合约持仓200749手，2025-12-14仓单总数为8743手，较前一日变化124手。供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅

2、在9100-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8900（0）元/吨，99硅价格在8600-8900（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。SMM统计12月12日工业硅主要地区社会库存共计56.1万吨，较前一周增加0.3万吨。其中社会普通仓库13.6万吨，较上周增加0.5万吨，社会交割仓库42.5万吨(含未注册成仓单及现货库部分)较前一周减少0.2万吨。消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13500-13700（0）元/吨。策略 目前工业硅盘面主要受整体商品情绪以及政策端消息震荡运行。需关

3、注后续是否有相关产能退出政策，目前工业硅估值偏低，若有政策推动，盘面或有上涨空间。单边：短期区间操作 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 1、西北复产及与西南停产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。多晶硅：多晶硅：市场分析市场分析 2025-12-15日，多晶硅期货主力合约2601宽幅震荡运行，开于57000元/吨，最后收于58030元/吨，收盘价较上一交易日变化3.61%。主力合约持仓达到142844（前一交易日126436）手，当日成交314139手。多晶硅现货价格小幅走弱，据SMM统计，N型料49.60-55.00（0.0

4、0）元/千克，n型颗粒硅49.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存29.30，环比变化0.55%，硅片库存23.30GW，环比9.39%，多晶硅周度产量25100.00吨，环比变化-2.71%，硅片产量12.15GW，环比变化1.67%。硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.18（0.00）元/片，N型210mm价格1.48（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.23(0.00)元/片。电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM1

5、0电池片价格0.28(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.28(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm 新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-1212-1616 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 主流成交价格0.65-0.67（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.

6、67-0.69（0.00）元/W。策略策略 基本面方面，多晶硅供需表现较差，库存持续增加，整体库存压力较大，消费端表现一般。目前盘面受到反内卷政策及弱现实共同影响，平台公司成立后，需关注后续限产限销力度。近期盘面波动较大，参与者需注意风险管控，目前消费端表现一般，预计盘面震荡为主。单边：行业自律减产落地预期走强，预计价格将震荡走高，但需关注6万元/吨目标位。跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 新能源及有色金属新能源及有色金