【宝城期货】钢材&铁矿石日报：现实担忧未退，钢矿偏弱震荡-251212（7页）.pdf

1、 钢材钢材&铁矿石铁矿石|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /7 7 请务必阅读文末免责条款 2025 年 12 月 12 日 钢材&铁矿石日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。现实现实担忧担忧未退

2、未退，钢矿钢矿偏弱偏弱震荡震荡 核心观点核心观点 螺纹钢：螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得 0.87%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供应低位持续收缩，给予钢价支撑，但需求表现同样疲弱，供需双弱局面下基本面并未改善，淡季钢价承压，相对利好则是估值偏低，预计钢价延续震荡寻底态势，关注钢厂生产变化情况。热轧卷板：热轧卷板：主力期价震荡下行，录得 0.83%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供需两端均有所走弱，产业矛盾并为缓解，库存去化压力偏大，热卷价格继续承压，相对利好则是估值偏低，弱现实格局下热卷延续偏弱震荡运行态势，关注钢厂生产情况。铁矿石：铁矿石：主力期价震荡运行，录得 0.33%日跌幅，量仓收

3、缩。现阶段，现货结构性矛盾以及黑色套利逻辑支撑，矿价维持高位运行，但铁矿石需求走弱，而供应维持高位，矿市基本面表现不佳，上行驱动不强，多空因素博弈下矿价维持高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 1 1 /8 8 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 期货研究报告期货研究报告 钢材钢材&铁矿石铁矿石|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /7 7 请务必阅读文末免责条款 一一 产业动态产业动态 （1 1）蓝佛安：落实更加积极的财政政策，保持政策力度和政策连续性蓝佛安：落

4、实更加积极的财政政策，保持政策力度和政策连续性 财政部部长蓝佛安说，落实更加积极的财政政策，在具体安排上，主要是做到“两个保持”：保持政策力度；保持政策连续性。在具体实施中，主要是做到“三个坚持”：坚持投资于物和投资于人相结合；坚持惠民生与促消费相结合；坚持财政货币政策相协同。财政部门将对标对表这次会议要求，编制好明年的预算盘子，抓好政策实施，确保党中央的方针政策落地见效。（2 2）潘功胜：继续实施好适度宽松的货币政策潘功胜：继续实施好适度宽松的货币政策 中国人民银行行长潘功胜表示，党的二十届四中全会为“十五五”时期规划了发展蓝图，这次会议为“十五五”良好开局、做好明年经济工作制定了科学、清晰

5、的指引。中国人民银行将认真贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和时机，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好的货币金融环境；防范化解重点领域金融风险，维护金融稳定；积极践行习近平总书记提出的全球治理倡议，推动完善全球金融治理，深化金融改革和高水平对外开放，维护国家金融安全。（3 3）MysteelMysteel：234234 家钢企完成超低排放改造公示家钢企完成超低排放改造公示 据中钢协网站消息，12 月 11 日，有 4 家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，为磐石建龙钢铁有限公司、福建三宝钢铁有限公司、四川德胜集团钒钛有限公司

6、和广西贵港钢铁集团有限公司。截至目前，已有 234 家钢铁企业在中钢协网站进行公示。二二 现货市现货市 图图 1 1 黑色金属黑色金属现货报价现货报价表表 数据来源：IFIND、WIND、MTSTEEL、宝城期货金融研究 上海天津全国均价上海天津全国均价卷螺价差螺废价差3,2403,1503,2903,2403,1703,2842,9402,06001,1800-10-7-10-20-110-10-1010澳洲巴西10.5422.84-0.80-1.18热卷卷板（上海，4.75mm）-0.79-1.40SGX掉期（当月）普氏指数（CFR，62%）主要品种价差张家港重废（6mm）PB粉（山东港口