【上海证券】基础化工行业周报：TDI、有机硅价格上行，关注光刻胶自主可控-251210（10页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 TDI、有机硅价格上行，、有机硅价格上行，关注光刻胶自主关注光刻胶自主可控可控 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.11.29-2025.12.5）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 市场行情走势市场行情走势 过去一周（11.29-12.5），基础化工指数涨跌幅为0.13%，沪深300指数涨跌幅为1.28%，基础化工板块跑输沪深300指数1.15个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：膜材料（3.48%）、橡 胶 助 剂（3.42%）、氨 纶（2.66%）、钾 肥（2.6

2、0%）、无机盐（1.99%）。化工品价格走势化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为液氯（200.00%）、盐酸（山东）（14.29%）、氯化铵（12.82%）、NYMEX天然气（9.07%）、浓硝酸（金禾实业）（7.69%）。周跌幅前五的产品分别为：丙烯酰胺（-11.97%）、三 氯 乙 烯（-10.64%）、VCM（氯 乙 烯 单 体）（-7.69%）、改性沥青（-6.19%）、液氨（-5.97%）。行业重要动态行业重要动态 MDI巨头密集提价。巨头密集提价。据慧正资讯，近期，全球主要的MDI生产商密集发布调价公告，涨幅从200-350元/吨不等，覆盖欧洲、中东、亚太等核心市场。（1）陶

3、氏化学：12月3日，陶氏化学宣布，将对其在欧洲、中东、非洲及印度（EMEAI）地区销售的所有MDI产品上调价格，涨幅为300欧元/吨（或等值当地货币）。（2）万华化学：公司宣布从2025年12月1日起，上调其东南亚及南亚地区的聚合MDI与纯MDI产品价格，调涨幅度为200美元/吨，或按既定合同执行。（3）亨斯迈：公司宣布自12月2日起，在欧洲、非洲和中东地区对所有MDI产品提价350欧元/吨，或按既定合同执行。（4）巴斯夫：11月20日起，上调南亚地区MDI系列产品价格，涨幅200美元/吨，预计12月集中检修。据慧正资讯，此次涨价潮的直接导火索是成本压力与供应收缩的双重挤压。TDI价格上涨。价

4、格上涨。据钢联数据，截至12月5日，TDI华东市场主流价为14400元/吨，较前一周上涨2.13%。据隆众资讯，12月4日当周，TDI供应端支撑力度增强，需求跟进稍显乏力，TDI试探性反弹探高。从供应面来看，上海科思创年产31万吨TDI装置检修得以落地，且考虑检修时间较长，供应缩量预期升温叠加工厂挺市支撑接连传递，业者心态谨慎趋强，场内低价逐步收敛，贸易环节报盘区间试探性拉高，同时出货意向尚存，然而下游需求稍显疲软以及对偏高价格存抵触情绪，实际成交氛围显平淡，一定程度上限制了TDI涨势。有机硅延续涨势。有机硅延续涨势。据钢联数据，截至12月5日，有机硅DMC华东市场价为13700元/吨，较前一

5、周上涨3.79%，11月以来涨幅达24.55%。据有机硅公众号，上周DMC价格上涨。金属硅价格维稳，甲醇价格震荡上行，成本端支撑增强。供应端收缩预期显现，部分单体厂已启动减产计划，市场供应量小幅下降。叠加行业会议后市场情绪提振，DMC再度迎来集体调涨。Table_Industry 行业行业:基础化工基础化工 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:于庭泽于庭泽 SAC 编号编号:S0870523040001 分析师分析师:郭吟冬郭吟冬 SAC 编号编号:S0870525110001 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深

6、300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：海外海外 MDI 意外停产，硫酸、辛醇涨幅居意外停产，硫酸、辛醇涨幅居前前 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.11.22-2025.11.28）2025 年年 12 月月 02 日日 有机硅、有机硅、MDI 价格上行，光刻材料龙头价格上行，光刻材料龙头上市上市 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.11.15-2025.11.21）2025 年年 11 月月 25 日日 有机硅、有机硅、R134a 价格上行，持续关注反价格上行，持续关注反内卷内卷 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.11.8-