【华宝证券】公募基金权益指数跟踪周报：市场缩量上涨，宏观博弈临近-251208（10页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/102025 年年 12 月月 08 日日证券研究报告证券研究报告|公募基金周报公募基金周报市场缩量上涨，宏观博弈临近市场缩量上涨，宏观博弈临近公募基金权益指数跟踪周报（公募基金权益指数跟踪周报（2025.12.01-2025.12.05）分析师：王骅分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：分析师：宋逸菲分析师：宋逸菲分析师登记编码：S0890524080003电话：021-20321087邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告1、市场震荡因素缓解，关注短期低位

2、布局机会 公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.11.30）2025-12-022、全球风偏环比提升，债市回调后待情绪修复公募基金泛固收指数跟踪周报（2025.11.24-2025.11.28）2025-12-013、市场延续缩量，海外风险释放公 募 基 金 权 益 指 数 跟 踪 周 报（2025.11.24-2025.11.28）2025-12-014、ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 2025/12/12025-12-015、美联储降息预期摇摆，国内债市窄幅震荡公募基金泛固收指数跟踪周 报（2025.11.17-2025.11.21）2025-11-24投资要点投资要点权益

3、市场回顾：权益市场回顾：上周（2025.12.01-2025.12.05）A 股延续缩量上涨，题材轮动、交易性情绪偶现。近期 A 股成交持续缩量和期权隐含波动率降至低位，意味着市场正在等待新的主线指引。权益市场观察：权益市场观察：非银金融：非银金融：金监总局发布关于调整保险公司相关业务风险因子的通知引导保险资金发挥长期资金优势，加大对特定权益资产的长期持有力。商业航天：商业航天：参考机器人等主题板块的行情演进过程，商业航天的投资可能也将遵循“情绪先行，逻辑接力”的典型路径，其最终高度取决于逻辑资金能否从远期维度认可产业成长性，并完成价值重估。贵金属：贵金属：贵金属短期快速上涨受全球流动性恢复，

4、白银现货紧张以及供需平衡重塑等影响，长期来看，美元信用收缩的时代叙事将继续主导贵金属上行趋势。公募基金市场动态：公募基金市场动态：2025 年 12 月 6 日，基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）（下文简称指引）下发。指引本质上是对过去公募基金行业激励短期化、责任软约束等不合理现象的大幅度纠偏，将推动行业从规模扩张转向以价值创造、信任积累和高质量发展为核心。主动权益基金指数表现跟踪：主动权益基金指数表现跟踪：主动股基优选指数：上周收涨 1.64%，成立以来累计录得 15.40%的超额收益。价值股基优选指数：上周收涨 1.62%，成立以来累计录得 3.96%的超额收益。均衡股基优选指数：

5、上周收涨 1.00%，成立以来累计录得 9.27%的超额收益。成长股基优选指数：上周收涨 0.64%，成立以来累计录得 13.45%的超额收益。医药股基优选指数：上周收跌 1.73%，成立以来累计录得 21.62%的超额收益。消费股基优选指数：上周收跌 0.31%，成立以来累计录得 20.52%的超额收益。科技股基优选指数：上周收涨 0.56%，成立以来累计录得 20.60%的超额收益。高端制造股基优选指数：上周收跌 0.53%，成立以来累计录得-4.08%的超额收益。周期股基优选指数：上周收涨 1.95%，成立以来累计录得-1.01%的超额收益。风险提示：风险提示：基金的过往业绩及基金经理管

6、理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告的模拟指数结果是基于对应模型计算所得，并非实盘业绩，需警惕模型失效的风险公募基金周报公募基金周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/10内容目录内容目录1.每周市场观察每周市场观察.31.1.权益市场回顾及观察.31.2.公募基金市场动态.32.主动权益基金指数表现跟踪主动权益基金指数表现跟踪.42.1.主动股基优选.42.2.价值股基优选.52.3.均衡股基优选.52.4.成长股基优选.62.5.医药股基优选.62.6.消费股基优选.72.7.科