【中银证券】交通运输行业周报：原油运价高位下跌，前11月全国快递业务量首次突破1800亿件-251208（26页）.pdf

1、 交通运输交通运输|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 12 月月 8 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 交通运输行业周报交通运输行业周报20251201 交通运输行业周报交通运输行业周报20251124 交通运输行业周报交通运输行业周报20251118 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 交通运输交通运输 证券分析师：王证券分析师：王靖添靖添 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_ 证券投资咨询业务证书编号：

2、S1300524070002 交通运输行业周报交通运输行业周报 原油运价高位下跌，前11月全国快递业务量首次突破1800亿件 航运方面，航运方面，原油运价原油运价高位下跌高位下跌，远洋航线，远洋航线运价互有涨跌运价互有涨跌。航空方面航空方面，东航开东航开通全球最长单程航线，吨级通全球最长单程航线，吨级 eVTOL 首次纳入城市灭火演练首次纳入城市灭火演练。物流与物流与交通新交通新业态方面，业态方面，11 月全国快递业务量首次突破月全国快递业务量首次突破 1800 亿件，首列京津冀全程时刻表亿件，首列京津冀全程时刻表中欧班列从石家庄出发中欧班列从石家庄出发。核心观点核心观点 原油运价原油运价高位

3、下跌高位下跌，远洋航线，远洋航线运价互有涨跌运价互有涨跌。12 月 4 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 2321.90点，较 11月 27日下跌 7.9%。本周 VLCC 市场各主要装货港均有成交报出，租家始终通过控制出货节奏、私下寻船等方式给市场降温，中东航线多个船位私下出货；船东则试图营造船位即将偏紧的氛围，避免市场过快降温，部分公开货盘收到报价数量相对较少，船东挺价情绪明显，坚持不肯轻易让步，尽可能将成交水平维持在最近一次的成交价格区间内。在当下时间窗口内，船货都不算多，成交价格虽然有所松动，但依旧处在高位。从整体船位看，12 月下旬船位相对平衡，当市场由情绪

4、面转向基本面时，成交 WS 点位也将重新回归理性。欧线方面，本周运输需求相对平稳，市场运价小幅回落。12 月 5 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1400 美元/TEU，较上期下跌 0.3%。美线方面，本周运输需求增长乏力，供求平衡情况不理想，即期市场订舱价格下跌。12 月 5 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1550 美元/FEU 和 2315 美元/FEU，分别较上期下跌 5.0%、4.7%。东航开通全球最长单程航线，吨级东航开通全球最长单程航线，吨级eVTOL 首次纳入城市灭火演练首次纳入城市灭火演练。近日，中国东方航空开通上海浦东 奥克兰 布宜诺斯艾利斯航线，刷新全

5、球最长单程航线纪录，将中国至南美传统近 30 小时的航程缩短至 25 小时 30 分，实现航程时长压缩超 4 小时。12 月 5 日，峰飞航空旗下凯瑞鸥消防版 eVTOL 受命参与“沪应-2025”航空应急救援实战联演，这是全国范围内吨级 eVTOL 首次被纳入城市应急演练体系。11 月全国快递业月全国快递业务量首次突破务量首次突破 1800 亿件亿件，首列京津冀全程时刻表中欧班，首列京津冀全程时刻表中欧班列从石家庄出发列从石家庄出发。国家邮政局监测数据显示，截至 2025年 11月 30日，我国快递年业务量首次突破 1800 亿件，创下新纪录。12月 5日，京津冀地区首列全程时刻表中欧班列X

6、8422 次自石家庄国际陆港驶出，标志着石家庄中欧班列正式迈入全程时刻表运营行列。行业高频动态数据跟踪：行业高频动态数据跟踪：航空物流航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。航运港口：航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。快递物流：快递物流：2025 年 10 月快递业务量同比上升 7.90%，快递业务收入同比增加 4.70%。航空航空出行出行：2025年 11 月第五周国际日均执飞航班 1816.14 次，环比-1.24%，同比+10.64%。公路铁路公路铁路：11 月 24 日11 月 30 日，全国高速公路货车通行5644.2 万辆，环比下降 0.24%。交通交通新业