【华泰期货】农产品周报：苹果消费淡季出库较缓，红枣高库存关注旺季消费-251207（10页）.pdf

1、农产品农产品周报周报|20252025-1212-0707 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 苹果消费淡季出库较缓，红枣高库存关注旺季消费苹果消费淡季出库较缓，红枣高库存关注旺季消费 苹果观点苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，本周收盘苹果2605合约9639元/吨，环比上涨60元/吨，涨幅0.63%。据钢联数据，现货方面，山东栖霞地区80#一二级现货价格8200元/吨，环比上周上涨700元/吨，现货基差AP05-1439，环比上涨640。陕西洛川地区70#半商品现货价格8400元/吨，环比上周上涨100元/吨，现货基差AP05-123

2、9，环比上涨40。近期市场资讯，截至2025年12月3日，全国主产区苹果冷库库存量为763.51万吨，较上周减少3.24万吨。本周库存量转降，后续会陆续开始出库，本周出库整体一般。产区方面，山东产区整体成交不快，果农货成交零星，价格维持稳定为主。外贸渠道继续寻货但速度放缓，部分客商包装自存货源发市场为主，出库速度一般。本周陕西各产区果农出货意愿仍不高，洛川产区主要以客商包装手中货源发自有渠道居多，渭南产区零星出货，目前产地交易氛围清淡，等待节前备货。销区方面，广东槎龙市场早间到车辆较上周整体上涨，周内日均到车26.80车左右。近期市场到车略增加，走货较前期减缓，二三级批发商拿货积极性不高，日内

3、消化存在压力，中转库积压有所增多。市场分析 产区新季晚富士入库已结束，入库量低于去年同期10%以上，客商心态整体较为乐观。本周库存量转降，出库整体一般。后续会陆续开始出库，受季节性淡季影响，消费按需采购为主，整体节奏略显缓慢，需求端承压运行，交易氛围仍显清淡，柑橘类水果上市量增加，挤压苹果销售空间，销区情绪相对悲观。策略策略 中性。当前入库量、入库结构的预期已经反应在价格上，后续需重点关注终端市场消费复苏情况、入库结构分化影响及年前客商库内调货动态，预计下周双旦备货尚未大量开始，市场仍处于淡季行情，追高需谨慎。风险风险 产区天气情况、货源质量问题、销区走货情况 红枣观点红枣观点 市场要闻与重要

4、数据市场要闻与重要数据 期货方面，截止本周五收盘，红枣2605合约9320元/吨，环比上涨145元/吨，涨幅1.58%。据钢联数据，本周新疆主产区灰枣收货均价参考5.61元/公斤，阿克苏地区通货主流价格参考4.80-5.20元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.00-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.00-6.50元/公斤，麦盖提地区价格参考5.80-6.30元/公斤产区收购进入后期，现货价格止跌企稳，剩余未售货源持货商存在挺价情绪。河北一级灰枣现货价格8500元/吨，环比上周下跌200元/吨，现货基差CJ05-820，环比下跌345。近期市场资讯，目前新疆产区灰枣收购进度在9成左右

5、，当前期货价格有止跌企稳迹象，现货趋弱运行，由于产区整体剩余货源不多，部分卖方存在挺价情绪。销区方面，据钢联数据，近期河北市场停车区到货量较少，参考新货特级价格9.00-9.80元/公斤，新货一级 8.00-8.60 元/公斤，受成本及产地质量不同，新货价差较大，成交价格经过一轮下跌后企稳。河北崔尔庄市场，参考超特 11.50-12.00 元/公斤，特级 9.00-9.80 元/公斤，一级8.00-8.80元/农产品农产品周报周报|20252025-1212-0707 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 公斤，二级7.00-7.50元/公斤，三级

6、6.00-6.40元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。36家样本点物理库存在13910吨，较上周增加3062吨，环比增加28.23%，同比增加135.16%，样本点库存增加。市场分析市场分析 当前新疆主产区灰枣收购进入尾声，整体进度约九成，目前产区价格止跌企稳，成本逐渐明朗。销区红枣价格同步趋稳，随着下游采购增加，部分持货商试探性小幅调涨报价。36家样本点库存累库明显，新旧两季叠加，库存为近年来同期最高值，库存压力较大，供需矛盾未有实质性的缓解，市场对未来预期较为悲观，因此期现货价格近一个多月来大幅下挫。随着天气转冷红枣进入消费旺季，消费端的实际消费情况将会成为市场关注的另一个重点。