【财达期货】贵金属周报：银价再创新高 牛市不言顶-251208（4页）.pdf

1、财达期货财达期货贵金属贵金属周报周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 1 页 共 4 页财达期货财达期货贵金属贵金属周周报报2025-12-8银价再创新高银价再创新高牛市不言顶牛市不言顶上周金银价格在高位虽有一定振荡，但保持强势。国际金价仍在每盎司 4200 美元振荡，白银价格接近每盎司 60 美元大关的历史高位。1111 月数据下滑，显示就业市场疲软月数据下滑，显示就业市场疲软上周首次申请失业救济金人数降至 2022 年 9 月以来最低的19.1 万，低于市场预期的 22 万,前值为 21.6 万人。但素有小非农之称的美国 11 月 ADP 报告显示，11 月私营部门就业人数意外减少3.2

2、 万人。道琼斯调查的经济学家此前预计当月将增加 4 万人。这份数据表现不佳，显示劳动力市场萎缩，使市场增大了美联储在12 月货币政策会议上降息的预期。9 9 月消费者支出显示经济放缓早已开始月消费者支出显示经济放缓早已开始美国消费者支出 9 月几乎没有变化，8 月增幅被下修至 0.2%。这份报告原定于 10 月 31 日出炉，因政府停摆而被推迟发布。不包括食品和能源的核心个人消费支出（PCE）价格指数较 8 月上升 0.2%，同比升幅 2.8%。消费支出放缓表明，在 10 月 1 日史上最长政府停摆期开始之前，美国经济的主要增长引擎已在减速。更近期的数据表明，销售研究员姓名：李津文从业资格号：

3、F0244287投资咨询号：Z0012495财达期货财达期货贵金属贵金属周报周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 2 页 共 4 页表现稳健，但消费者对就业市场日益感到担忧，1212 月降息概率达月降息概率达 90%90%，明年还降两次，明年还降两次经济学家普遍预测美联储官员将在 12 月再次降息，以防范劳动力市场急剧恶化的风险上升。并预计美联储将在 2026 年 3 月起年内再实施两次 25 个基点的降息。摩根士丹利认为今年 12 月、明年1 月和 4 月各降息25 个基点，使联邦基金利率目标区间降至 3%-3.25%。芝商所 FedWatch 工具显示，12 月降息 25 个基点的概率已

4、升至接近 90%，远高于上个月的约 60%。银价牛市不言顶银价牛市不言顶白银既有金融属性，同时还是电路板、太阳能电池板和医疗设备涂层等一系列工业品的重要原材料，近期白银被热炒主要还是其商品属性被进一步挖掘。相对而言，一向是主角的黄金近期沦为配角。国际金价已接近每盎司 59 美元的历史高点，与 60 美元大关也只一步之遥。在截至上周四的短短四天内，白银 ETF 的持仓增量就已经超过了自 7 月以来任何一个完整周的总和。过去两个月，伦敦市场出现史诗级的逼空行情，而随着更多金属运抵伦敦，其他市场也出现“银荒”。交易所库存纷纷告急，因而银价的逼空势头仍在，虽有短暂回调，但很快多头又收复失地，呈现出易涨

5、难跌的势头。这显示白银价格的逼空行情并未结束，国际银价也将历史性突破每财达期货财达期货贵金属贵金属周报周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 3 页 共 4 页盎司 60 美元大关，国内银价将同步上涨。财达期货财达期货贵金属贵金属周报周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 4 页 共 4 页免责声明本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。期货投资咨询业务资格：津证监许可20183 号总部地址：天津市和平区君隆广场 C 座 9 层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http:/