【国泰期货】棉花：涨势放缓 关注下游需求-251208（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棉花棉花：涨势涨势放缓放缓 关注关注下游下游需求需求 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 【基本面跟踪】棉花基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】【宏观及行业新闻】国内国内棉花现货概况：棉花现货概况：根据 TTEB 信息显示，棉花现货交投为锁基差为主，低基差成交较好。棉花现货低基差较为坚挺，高基差仍有下调基差。2025/26 南疆喀什机采 3129/29B 杂 3.5 内较低销售基差暂在CF01+850900 区间，疆内自提。2025/26 北疆机采 4129/29B 杂 3.5 内较多销售基差在 C

2、F01+900 及以上，疆内自提。本周棉花出疆汽运费仍稳中有涨；当前北疆奎屯至山东菏泽汽运费约在 675 元/吨上下，南疆阿克苏至山东菏泽汽运费约在 710 元/吨左右（含税非裸车价）。国内国内棉棉纺织企业概况：纺织企业概况：根据 TTEB 信息显示，纯棉纱价格持稳，成交气氛一般。高支纱由于产能偏低，依旧维持较好走货情况。其余品种走货趋缓，库存均有一定幅度的累积。开机情况有所分化，新疆纺企保持较高的开机水平，部分内地纺企开机有所下降。全棉坯布织厂整体清淡，局部地区行情持续，走货一般，出货量弱势，织厂方面库存增长，价格方面维持可协商。美棉概况美棉概况：上周五上周五 ICE 棉花期货继续下跌，因美

3、棉周度出口数据连续不佳，市场担忧美棉出口需求，不过美元弱势，使得 ICE 棉花的跌幅有限。名称名称单位单位昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅CF2601元/吨13,750-0.29%13720-0.22%CY2603元/吨20,0050.58%19915-0.45%ICE美棉3美分/磅63.95-0.14%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动CF2601手280,440-51,142 1,038,862-1,599 CY2603手5,202-1,999 15,3181,045昨日仓单量昨日仓单量较前日变动较前日变动

4、有效预报有效预报较前日变动较前日变动郑棉张2,709702,78135棉纱张120012价格价格前日价格前日价格较前日变动较前日变动涨跌幅涨跌幅北疆3128机采元/吨14,62614,686-60-0.41%南疆3128机采元/吨14,64314,683-40-0.27%山东元/吨15,02615,009170.11%河北元/吨15,01714,980370.25%3128B指数元/吨15,02214,998240.16%国际棉花指数:M:CNCottonM美分/磅72.1372.450-0.44%纯棉普梳纱32支元/吨20,77020,77000.00%纯棉普梳纱32支到港价元/吨20,97

5、920,97810.00%CF1-5价差元/吨北疆3128机采-CF601元/吨期货期货现货现货价差价差价差价差较前日价差变动较前日价差变动30-5880-202022025 5 年年 1 12 2 月月 0 08 8 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2【趋势强度】【趋势强度】棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司

6、本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅