建筑工程行业：政策支持节能降碳深入推进新型城市化-251207（20页）.pdf

1、政策支持节能降碳，深入推进新型城市化本报告导读：国常会研究进一步做好节能降碳工作。我们建议关注新型电力系统建设相关机会。国务院以新型城镇化为主题开展集体学习，再提城市更新和稳楼市等。投资要点：国常会研究进一步做好节能降碳工作。我们建议关注新型电力系统建设相关机会。(1)12月5日召开国务院常务会议，研究进一步做好节能降碳工作。节能降碳是推进碳达峰碳中和、加快发展方式绿色转型的重要抓手。要更高水平更高质量做好节能降碳工作，加大统筹力度，锚定总体目标，因地制宜推进，在经济发展中促进绿色转型、在绿色转型中实现更好发展。要切实增强节能降碳内生动力，充分发挥政策效应，不断完善市场机制，有效调动全社会的积

2、极性，加快形成绿色生产生活方式。(2)建筑板块关注新型电力系统建设，如风电、光伏能源施工板块，分布式光伏，抽水蓄能和新型储能，虚拟电厂，氢能产业链建设等。国务院以新型城镇化为主题开展集体学习，再提城市更新和稳楼市等。(1)12月3日，国务院以“深入推进以人为本的新型城镇化，着力构建城乡融合发展新格局”为主题进行专题学习。新型城镇化是扩大内需和促进产业升级、做强国内大循环的重要载体。展望“十五五”时期，新型城镇化发展空间仍然很大，要努力实现人的全面发展、城市品质提升和产业聚集升级的互动并进。(2)我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，人口结构、城镇体系、城乡格局等都在发生深刻变化。要深入实施城

3、市更新行动，把城市更新和消除安全隐患、稳楼市等工作结合起来，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展。国家发改委发布REITs项目行业范围清单，涵盖15个具体细分方向。(1)12月1日国家发改委发布关于印发基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目行业范围清单(2025年版)的通知。(2)项目行业范围清单包括交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、租赁住房、水利设施、文化旅游基础设施、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施，及符合国家重大战略、发展规划、产业政策等要求的其他基础设施项目。(3)REITs发行范围的进

4、一步拓展，将更好发挥基础设施REITs盘活存量资产、促进投资良性循环的作用。推荐铜钴矿产资源、储能、红利、西部基建等板块。(1)顺周期资源品：推荐铜矿中国中铁、镍矿中国中冶、化工中国化学。(2)能源电力/储能/氢能/核电/电网：推荐华电科工、中国电建、上海建工。(3)低估值高股息/化债/稳增长：推荐中国建筑、中国交建、中国铁建、四川路桥、安徽建工。(4)一带一路/国改重组：推荐中钢国际、北方国际(定增)、中工国际、中材国际、中国海诚，相关标的龙建股份和新疆交建。(5)AI/低空经济：推荐设计总院、华设集团、华阳国际，相关标的深城交、中交设计、苏交科。(6)智能建造：推荐设计华阳国际、装饰江河集

5、团、施工鸿路钢构,装饰相关标的金螳螂。风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。相关报告1近期重点报告1.12025年11月4日寻找产业链中高需求/高壁垒/高盈利卓越龙头科技推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人智能建造、量子、数据资产等建筑新质生产力方向。(1)AI算力相关标的甘咨询、宁波建工、城地香江，AI应用推荐标的华建集团、华设集团，相关标的苏交科、矩阵股份。(2)可控核聚变BEST装置杜瓦底座主体安装完成。相关标的中国核建。(3)低空经济推荐设计总院/华设集团/隧道股份，相关标的苏交科/深城交/中交设计/地铁设计。(4)洁净室行业持续扩容,推荐标的亚翔集成，相关标

6、的柏诚股份、圣晖集成。(5)低轨卫星星座快速布局，推荐标的上海港湾，相关标的东珠生态。(6)风光储推荐标的中国电建。(7)2030年氢能需求将增至3700万吨，到2060年将增至1.3亿吨，推荐标的华电科工。(8)机器人推荐标的鸿路钢构，相关标的东南网架、杭萧钢构、宏润建设。(9)量子相关标的志特新材。顺周期资源品推荐具有铜、钴、镍、金及从事焦煤贸易的建筑公司，及订单景气度改善的化工工程施工企业。(1)建筑铜金等矿产价值重估，降息预期催化资源品涨价，推荐标的中国中冶、中国中铁、中国电建、上海建工、北方国际。(2)政策支持化工投资，节能降碳打开新空间。推荐中国化学股权激励考核2025年扣非净利增