【国盛证券】通信行业周报：隔离器：光模块“卡脖子”环节-251207（14页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 通信通信 隔离器：光模块“卡脖子”环节隔离器：光模块“卡脖子”环节 在 AI 算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向 800G/1.6T 升级。光隔离器作为光模块中保护激光器的关键无源组件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节。【隔离器隔离器：高速光模块的必备组件高速光模块的必备组件】光隔离器是光通信系统中的关键无源器件，其核心作用为只允许光沿光隔离器是光通信系统中的关键无源器件，其核心作用为只允许光沿正向传输、阻断反向回波，类似于一个“光学单向

2、阀门”。正向传输、阻断反向回波，类似于一个“光学单向阀门”。它允许光信号正向低损耗传输，同时对反向传输光产生强烈衰减，在光路中非互易地隔离反射光，防止光路中的后向传输光（如反射光）对光源（激光器）及光路系统产生不良影响。其工作原理基于法拉第磁光效应，主要由起偏器、法拉第旋光片、检偏器构成：在外部磁场作用下，通过其核心部件法拉第旋光片的线偏振光，其偏振方向发生非互易性的固定角度旋转（通常为 45），其中反向光偏振方向与起偏器垂直而被阻断，形成隔离效果。光隔离器是高速率光模块必须组件，通过阻隔光信号反向传输，从而保护激光源、放大器等核心器件免受反射光干扰，提升光路系统稳定性与可靠性。【“卡脖子”环

3、节：上游法拉第旋光片的全球性短缺卡脖子”环节：上游法拉第旋光片的全球性短缺】光隔离器的技术壁垒和价值核心高度集中于其上游光隔离器的技术壁垒和价值核心高度集中于其上游法拉第旋光法拉第旋光片。该部件的生产难度极大，涉及特殊的晶体生长与精密加工工艺，片。该部件的生产难度极大，涉及特殊的晶体生长与精密加工工艺，目前全球供应格局高度集中且紧张。目前全球供应格局高度集中且紧张。法拉第旋光片占光隔离器的成本可达法拉第旋光片占光隔离器的成本可达 50%，技术壁垒高：，技术壁垒高：法拉第旋光器生产工艺主要是在晶圆衬底上通过液相外延生长（LPE）薄膜磁光晶体，主要的磁光晶体材料包括 YIG（钇铁石榴石）、TGG（

4、铽镓石榴石）、RIG（铋置换稀土类铁石榴石）单晶体等。SGGG（取代钆镓石榴石）晶体具有低光学损耗、高导热性和高激光损伤阈值等优点，可作为磁光薄膜的衬底材料。法拉第旋光片产业已形成垄断格局：法拉第旋光片产业已形成垄断格局：光隔离器芯片法拉第旋光片主要由美国高意 Coherent（II-VI）、日本 GRANOPT（三菱与住友合资）两家公司垄断，据深企投研究全球市场份额超过 90%。国产替代进程：国产替代进程：面对严峻的供应链风险，国内企业正奋力突破，但整体国产化率仍较低。率先实现法拉第旋光片的自主生产，构建从晶体到器件的全产业链能力的龙头企业，将在全球供应链紧张时具备显著的成本优势和供应安全潜

5、力。【下游高速光模块需求爆发，隔离器用量与价值量凸显下游高速光模块需求爆发，隔离器用量与价值量凸显】海外巨头所需光模块正逐步向海外巨头所需光模块正逐步向 800G/1.6T 放量切换，且硅光占比逐放量切换，且硅光占比逐步提升，光隔离器用量与价值量凸显。步提升，光隔离器用量与价值量凸显。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 宋嘉吉宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱： 分析师分析师 黄瀚黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱： 分析师分析师 石瑜捷石瑜捷 执业证书编号：S0680523070001 邮箱： 相关研究相关研究 1、通信：光

6、新一轮产能释放的前夜 2025-11-30 2、通信：AI 创新引领算力突围 2025-11-23 3、通信：量增价优光的景气度上行 2025-11-16 -20%0%20%40%60%80%2024-122025-042025-082025-12通信沪深3002025 12 07年 月 日 gszqdatemark P.2请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 光隔离器在高速光模块中的用量与光通道数量相关，随着高速光模块光隔离器在高速光模块中的用量与光通道数量相关，随着高速光模块需求不断上修而同步放大。需求不断上修而同步放大。光模块采用传统的 EML 方案或硅光方案，均需要隔离器来