【开源证券】REITs行业周报：稳步发展REITs和资产证券化，发行市场保持活跃-251207（16页）.pdf

1、REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 REITs 2025 年 12 月 07 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 基础设施 REITs 将进一步扩围，保障房 REITs 单周表现优异行业周报-2025.11.30 支持消费基础设施和商贸流通体系建设，发行市场保持活跃行业周报-2025.11.23 积 极 支 持 更多 民 间 投资项 目REITs 发行，保障房 REITs 单周表现优异行业周报-2025.11.16 稳步发展稳步发展 REITs 和资产证券化，发行市场保持活跃和资产证券化，发行市场保持活跃 行业周报行业周报

2、 齐东（分析师）齐东（分析师）胡耀文（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人）杜致远（联系人） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 证书编号：S0790124070064 稳步发展稳步发展 REITs 和资产证券化，发行市场保持活跃和资产证券化，发行市场保持活跃 2025 年第 49 周，中证 REITs（收盘）指数为 805.28，同比上涨 3.02%，环比下跌 0.47%；中证 REITs 全收益指数 1031.5，同比上涨 11.22%，环比下跌 0.85%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 4.61 亿份，同比下降 34.14%；成交额

3、达 19.62亿元，同比下降 23.86%；区间换手率 1.77%，同比-2.6pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-0.51%、-0.47%、-1.12%、-0.95%、-0.48%、-0.14%、-1.07%；一月涨跌幅分别为-0.25%、-1.74%、-0.97%、-2.01%、-2.02%、-2.26%、-2.71%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看

4、好”评级。进一步全面深化资本市场改革，稳步发展进一步全面深化资本市场改革，稳步发展 REITs 和资产证券化和资产证券化 发改委：发改委：印发基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025 年版）的通知。对于租赁住房、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施等领域项目，发起人（原始权益人）应为开展相关业务的独立法人主体，不得从事商品住宅开发业务。证监会：证监会：进一步全面深化资本市场改革，持续提高资本市场制度包容性、适应性和吸引力、竞争力。积极发展私募股权和创投基金。健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化。

5、完善期货品种布局和产业服务功能。一周行情：一周行情：各板块均有所回调，保障房单周下跌各板块均有所回调，保障房单周下跌 0.51%2025 年第 49 周，中证 REITs（收盘）指数为 805.28，同比上涨 3.02%，环比下跌 0.47%，2024 年年初至今累计上涨 6.46%，同期沪深 300 指数累计上涨 33.62%，累计超额收益-27.16%；中证 REITs 全收益指数 1031.5，同比上涨 11.22%，环比下跌 0.85%，2024 年年初至今累计上涨 19.7%，同期沪深 300 指数累计上涨33.62%，累计超额收益-13.92%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区

6、、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-0.51%、-0.47%、-1.12%、-0.95%、-0.48%、-0.14%、-1.07%；一月涨跌幅分别为-0.25%、-1.74%、-0.97%、-2.01%、-2.02%、-2.26%、-2.71%。一级跟踪：一级跟踪：13 只只 REITs 基金等待上市，基金等待上市，发行市场保持活跃发行市场保持活跃 2025 年第 49 周，共有 13 只 REITs 基金等待上市，平安西安高科产业园封闭式基础设施证券投资基金首发已受理，发行市场保持活跃。风险提示：风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变