银行业2025年三季度监管数据总结：息差环比企稳资本充足率下降-251202（25页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2525 Table_Page 深度分析|银行 证券研究报告 银行行业银行行业 息差环比企稳息差环比企稳，资本充足率下降资本充足率下降 银行业银行业 2025 年年三三季度季度监管数据监管数据总结总结 核心观核心观点点：根据国家金融监督管理总局官网，2025 年 11 月 14 日，国家金融监督管理总局公布 2025 年三季度银行业主要监管指标数据，总结如下：业绩：业绩：利润增速利润增速企稳企稳，城城商行商行继续继续修复修复。25Q1-3 商业银行净利润同比微降 0.02%，降幅环比收窄 1.19pct；分板块看，国有行、股份行、城商行、

2、农商行增速分别为 2.27%、-2.11%、1.73%、-7.35%。25Q3 受受益益于于息差息差降幅降幅收窄收窄和资和资本市本市场场活跃活跃利好利好中收中收增长增长，行业行业净利净利润增润增长长基基本本浮浮出水出水面，面，国有国有行、行、城商城商行行修复修复更为更为显著显著，而而农商农商行行在中在中小银小银行行改改革化险、合并重组背革化险、合并重组背景下景下信用成本对业绩扰动信用成本对业绩扰动加大加大。规模：规模：金融投资敆金融投资敆撑规模撑规模增长稳健增长稳健。25Q3 末商业银行总资产同比增速8.85%，环比回落 0.03pct，贷款同比增速 7.27%，环比回落 0.25pct。分板

3、块看，国有行、股份行、城商行、农商行总资产同比增速分别为9.97%、4.68%、10.56%、6.15%，贷款同比增速分别为 8.80%、3.29%、8.39%、6.86%。25Q3 末商业银行总资产扩张末商业银行总资产扩张稳定稳定，贷款投放季节性贷款投放季节性回落，国有行、城商回落，国有行、城商行承行承接政府债发行，金融接政府债发行，金融投资投资为扩表核心动力。为扩表核心动力。息差：息差：环比企稳环比企稳，26 年有年有望回升望回升。25Q1-3 商业银行净息差为 1.42%，环比企稳。分板块看，25Q1-3 国有行、股份行、城商行、农商行分别为 1.31%、1.56%、1.37%、1.58

4、%，环比变动-0.5bp、+1.0bp、+0.4bp、+0.5bp。展望展望 2026 年，年，预预计利率政策环境延续计利率政策环境延续相对相对稳定，稳定，26Q1 贷款贷款集集中中重定重定价背价背景下景下息差息差仍有仍有下下行压行压力，力，后续后续随着随着高息高息存存款逐款逐步到步到期期重重定定价价，息，息差差有望有望企企稳回稳回升，升，其其中大中大型结型结算型算型、财、财富管富管理理优势优势突出突出银银行行负债端量、价均将更负债端量、价均将更强，强，活期存款占比回升驱活期存款占比回升驱动负动负债成本改善债成本改善更大更大。资产质量：资产质量：关注与不关注与不良率良率环比上行环比上行。25Q

5、3 末商业银行不良率 1.52%，环比上行 2.50bp；关注率 2.20%，环比上行 2.57bp；拨备覆盖率207.15%，环比回落 4.82pct。行业行业关注与关注与不良不良率有率有所上行所上行，城农商行城农商行不良率上行幅度更大不良率上行幅度更大，预，预计受中小银行改革化计受中小银行改革化险影险影响。响。资本：资本：债市利率债市利率波动，波动，资资本充足率下降本充足率下降。25Q3 末国有行、股份行、城商行、农商行资本充足率分别环比回落 0.20pct、0.42pct、0.24pct、0.01pct。一方面，一方面，风险加风险加权资产增速持续回升权资产增速持续回升对资对资本消耗加大；

6、本消耗加大；另一另一方面，方面，Q3 债市利率陡峭化债市利率陡峭化上行，上行，OCI 浮盈回吐带动浮盈回吐带动资本充足率下降。资本充足率下降。投资建议：投资建议：25Q4 关注国有关注国有大行的阶段性机会大行的阶段性机会。一方一方面中期分红时点提面中期分红时点提前至前至 12 月，月，另一方面另一方面 Q4 银行存在债券止盈诉银行存在债券止盈诉求，求，国有大行金融投资国有大行金融投资占比较低，业绩表现占比较低，业绩表现预计预计更稳定。更稳定。风险提示风险提示：宏观经济下行；财政不及预期；利率大幅波动；风险超预期。行行业评业评级级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2025-12-02 相相对