【光大期货】能化商品日报-251204（19页）.pdf

1、 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化光大期货能化商品日报商品日报（20252025 年年 1212 月月 4 4 日日）一、研究观点一、研究观点 品种 点评 观点 原油原油 周三油价震荡收涨，其中WTI 1月合约收盘上涨0.31美元至58.95美元/桶，涨幅 0.53%。布伦特 2 月合约收盘上涨 0.22 美元至 62.67美元/桶，涨幅 0.35%。SC2601 以 450.9 元/桶收盘，上涨 1.6 元/桶，涨幅为 0.36%。EIA 公布的库存报告显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存均增加

2、。数据显示，截至 11 月 28 日当周，美国原油库存增加57.4万桶，至4.27503 亿桶。美国汽油库存增加 451.8万桶，至 2.14422 亿桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加205.9 万桶，至 1.14286 亿桶。俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少 45.7 万桶，至 2,130 万桶。上周炼油厂原油加工量增加43.3 万桶/日，炼厂产能利用率增加 1.8 个百分点，至 94.1%。俄乌和平进展仍较为曲折，俄罗斯“友谊”输油管道塔甘罗格至利佩茨克段发生爆炸。爆炸地点位于俄罗斯卡津斯基维西尔基附近，袭击使用了遥控引爆装置。目前，俄方对此暂无回应。斯洛伐克管道运营商公司表

3、示，在俄罗斯“友谊”管道遭袭后，目前通过该管道向斯洛伐克供应原油仍运行正常。当前地缘端的矛盾正以局部演绎的方式进行，但均未造成供应端大的矛盾，因而对油价的驱动有限，油价整体延续震荡运行的节奏。震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 燃料油燃料油 周三，上期所燃料油主力合约 FU2601 收跌 1.3%，报 22437 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2602 收跌 0.59%，报 3017 元/吨。据金联创开工率计算公式显示，截至 12 月 3 日，中国地炼常减压开工率为 70.53%，较上周涨 0.49

4、个百分点。东西方套利窗口关闭预计将减少 12 月抵达至新加坡的低硫套利船货流入量，但目前新加坡周边的含硫 0.5%船用燃料油调油原料组分库存充足；且来自东南亚地区的低硫燃料油资源流入量也在增加，新加坡地区将继续保持充足的库存。而由于来自中东的常规高硫船货足以消化相对稳定的船用燃料需求，预计 12 月高硫燃料油市场也将面临供应充足的局面。12 月对油价仍持相对悲观的态度，油价下跌之下预计FU 和 LU 绝对价格也暂时维持偏弱。关注俄乌局势与海外成品油市场对高、低硫市场相对强弱的影响。震荡震荡 沥青沥青 周三，上期所沥青主力合约 BU2601 收涨 0.41%，报 2952 元/吨。百川盈孚统计，

5、本周国内炼厂沥青总库存水平为 26.01%，环比上升 0.12%；本周社会库存率为 25.06%，环比下降 0.51%；本周国内沥青厂装置开工率为 35.20%，环比上升 1.09%。11 月沥青供需双弱特征明显，国内沥青总供应量预计为 253 万吨，环比减少 15.2%，国内下游消费为 274 万吨，环比减少 13.8%。进入 12 月，供应将进一步降低，不过降幅或相对有限，北方地区需求降至低位，冬储需求将逐渐启动；此外，当前社库略高于去年同期水平，有一定库存压力。从盘面来看，近期沥青价格在 3000 元/吨左右反复震荡，暂时有一定支撑，但也不排除油价重心继续下移之下拖累震荡震荡 光大期货能

6、化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 沥青价格下跌，短期对盘面仍以低位震荡的观点对待。聚酯聚酯 TA601 昨日收盘在 4730 元/吨，收跌 0.46%；现货报盘贴水 01 合约 34 元/吨。EG2601 昨日收盘在 3822 元/吨，收跌 1.42%，基差增加 15 元/吨至 10 元/吨，现货报价 3840 元/吨。PX 期货主力合约 601 收盘在 6908 元/吨，收跌 0.06%。现货商谈价格为 848 美元/吨，折人民币价格 6916 元/吨，基差收窄 24 元/吨至 4 元/吨。江浙涤丝产销略有分化，平均产