传媒：AI系统化落地提速入口重构传媒应用红利-251201（5页）.pdf

1、请阅读最后评级说明和重要声明1/5行业点评报告|传媒证券研究报告行业评级推荐（维持）报告日期2025 年 12 月 01 日相相关关研研究究【兴证传媒】AI 应用迎催化窗口，电商与营销链率先受益-2025.11.14【兴证传媒】悦己消费需求增长，供需协同提振传媒-2025.11.11【兴证传媒】AI 应用拐点已至，传媒将迎成长黄金期-2025.11.02分分析析师师：杨杨尚尚东东SAI 系系统统化化落落地地提提速速，入入口口重重构构传传媒媒应应用用红红利利投投资资要要点点：近期全球与国内 AI 动态表明，行业竞争正从模型性能比拼转向“入口生态终端”的系统化落地。谷歌凭 Gemini 3 的亮眼

2、表现，重新凸显其在芯片、云基础设施与分发体系上的全栈能力，通过“模型算力生态”的正向循环构筑系统级壁垒；国内方面，字节的 AI 原生手机、阿里的 AI 眼镜与 AI 浏览器等端侧产品加速落地，推动 AI 从单点工具走向系统级能力。随着终端侧感知、实时推理与跨任务协作能力上移，AI 正成为新的入口形态，内容、服务与商业链路将被重组。对传媒行业而言，内容生产效率提升与消费场景扩展将同步释放，板块有望迎来由“应用红利”驱动的新阶段。建议关注：青木科技、上海电影、天下秀、中国电影、浙文互联、欢瑞世纪、遥望科技、蓝色光标、值得买、巨人网络、恺英网络、世纪华通、芒果超媒等。全全球球 A AI I 竞竞争争

3、升升级级：谷谷歌歌凭凭全全栈栈体体系系重重建建系系统统级级优优势势谷歌近期推出的 Gemini 3 在推理、编码与多模态任务上表现领先，重新显示其在芯片、云基础设施与分发生态上的全栈优势。依托自研 TPU、成熟的云服务体系及覆盖全球的 Android、搜索分发渠道，谷歌已形成“模型算力生态”的正向循环：算力需求带动基础设施增长，超 20 亿终端用户又持续为模型训练提供高质量数据，从而构筑出短期内难以撼动的系统级竞争壁垒。国国内内大大厂厂加加速速布布局局：A AI I 原原生生终终端端与与系系统统级级应应用用齐齐头头并并进进国内厂商在端侧生态与应用层的推进显著提速，呈现出“高频尝试+快速迭代”的

4、产业特征。字节与中兴联合推出 AI 原生手机，将大模型能力直接嵌入系统底层，实现跨应用调度与多步任务自动化。阿里则通过“眼镜+浏览器”双入口推进应用落地：夸克 AI眼镜依托 IMX681、3K 画质与骨传导拾音，强化实时感知与场景执行能力；夸克浏览器将 Qwen 模型深度集成至底层交互，首次使国产浏览器具备跨页面、跨格式、跨任务的连续协作能力。整体来看，国内 AI 正从单点应用加速迈向系统级与端侧化落地。行行业业展展望望：端端侧侧入入口口重重构构，内内容容产产业业迎迎来来双双轮轮驱驱动动在全球与国内趋势共振下，AI 竞争正从模型研发转向入口与生态的系统级落地，未来入口不再由单一 App 主导，

5、而将由具备感知与协作能力的智能体主导。入口重构将带来用户行为链路的全面变化，也推动内容生产效率提升、内容消费场景扩容与商业化路径缩短。传媒行业将同步受益于供给侧降本增效与消费侧流量扩张，有望率先进入由“应用落地”驱动的新一轮成长周期。风风险险提提示示：模型迭代与端侧落地进度可能低于预期，政策与数据合规监管存在变动风险，算力供给与成本仍可能受到市场波动影响，C 端用户对系统级 AI 交互模式的使用习惯培养尚存在不确定性。请阅读最后评级说明和重要声明2/5行业点评报告|传媒点评近期全球与国内的 AI 动态共同指向一个趋势：行业竞争正在从模型能力的单点突破，全面转向围绕“入口生态终端”的系统级落地。

6、谷歌借 Gemini 3 在多项任务榜单上的领先表现，重新证明其在芯片、云基础设施与分发生态上的全栈优势，并以“模型算力生态”的正向循环强化其系统级壁垒；国内厂商则在端侧加速推进产品化落地，字节的 AI 原生手机与阿里的 AI 眼镜、AI 浏览器，分别从硬件和浏览器入口切入，推动 AI 能力从单点工具走向操作系统级能力。随着终端侧感知能力、实时推理能力与跨任务协作能力的上移，AI 正从“辅助工具”演变为新的入口形态，用户与内容、服务和商业链路的关系将被重新组织。对传媒行业而言，内容供给端的生产效率提升与内容消费端的新场景扩展将同步释放，板块有望进入“应用红利”驱动的新阶段。一、全球 AI 竞争