公募REITs行业周报：证监会启动商业REITs试点工作-251129（16页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分证监会启动商业证监会启动商业 REITsREITs 试点工作试点工作-公募公募 REITsREITs 行业周报行业周报REITs证券研究报告/行业定期报告2025 年 11 月 29 日评级评级：无评级无评级分析师：陈希瑞分析师：陈希瑞执业证书编号：执业证书编号：S0740524070002Email：基本状况基本状况上市公司数77行业总市值(亿元)2224.66行业流通市值(亿元)1123.92行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、公募 REITs 迈向“基础设施+商业不动产”双 轮驱 动新 阶段 2025-11

2、-292、REITs 迎新密集分红，两能源项目更新审批进度2025-11-233、REITs 三季报综述：运营仍在分化，博弈预期改善2025-11-17报告摘要本周行情回顾：本周行情回顾：本周 REITs 指数下跌 0.08%，沪深 300 累计上涨 1.64%，中证红利指数下跌 0.16%，中证全债指数下跌 0.24%，中债 1 年期国债指数上涨 0.02%，中债 10 年期国债指数下跌0.60%，中证转债指数下跌 0.27%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为 0.18、0.01、0.67，与沪深 300、中证红利相关性分别为 0.38、0.15。行业基本

3、情况：行业基本情况：重点政策：重点政策：2025 年 11 月 28 日，中国证监会发布关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）（以下简称公告），提出积极发挥多层次资本市场功能，着力推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展，现就推出商业 REITs试点工作。重点事件：重点事件：（1）东方红隧道股份高速 REIT 项目、平安西安高科产业园 REIT 项目分别于上交所、深交所申报。（2）中航中核集团能源 REIT 项目动态更新为“已受理”。（3）国泰海通东久 REIT 完成定向扩募，共发行 119,262,981 份，募集资金总额为427,199,997.92 元，发售价格

4、为 3.582 元/份。（4）国金中国铁建等 6 单高速 REITs披露 10 月主要运营数据。(5)平安广交投广河高速等 4 单 REITs 发布分红公告。（6）华夏基金华润有巢 REIT、华泰南京建邺 REIT、中金重庆两江 REIT 发布解除限售提示性公告。（7）南方润泽科技数据中心 REIT 原始权益人变更回收资金投向。（8）中信建投国家电投新能源 REIT 收到第七次国补应收账款回款。（9）银华绍兴原水水利REIT 启动原水应急保障级响应。交易量：交易量：本周周内交易金额为 26.5 亿（+24.8%），日均换手率为 0.5%（+0.1pct），其中，高速公路 6.8 亿(+27.7

5、%)、0.4%(+0.1pct)，生态环保 1.2 亿(-3.7%)、0.6%(-0.1pct)，清洁能源 3.0 亿(-5.8%)、0.6%(+0.1pct)，产业园区 4.2 亿（+14.3%)、0.6%(+0.2pct)，仓储物流 2.2 亿(+4.1%)、0.4%(+0.1pct)，保租房 5.5 亿(+47.2%)、1.1%(+0.4pct)，消费类 4.1 亿(+40.1%)、0.4%(+0.1pct)，数据类 1.1 亿(-29.0%)、0.9%(-0.2pct)。投资建议：投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs 具备较强配置属性，建议

6、投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。风险提示风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。行业定期报告行业定期报告-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录内容目录1.主要事件梳理主要事件梳理.3本周重点政策.3本周市场动态.32.本周市场表现本周市场表现.7本周主要指数市场表现.7本周 REITs 市场价格表现.8本周 REITs 及对应股票板块表现.10本周 REITs 市场交易情况.12