【东方证券】计算机行业动态跟踪：太空算力未来可期，关注核心收益环节-251202（3页）.pdf

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1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。计算机行业 行业研究|动态跟踪 太空算力是太空算力是 AI 算力体系从地面向轨道空间延伸的新范式，在算力体系从地面向轨道空间延伸的新范式，在效率、成本效率、成本等方面等方面具备具备明显明显优势优势。数据处理层面，太空算力（搭载高端 GPU 的在轨计算平台）可实现“在轨思考”模式，在太空处理原始数据，仅回传高价值的分析结果，数据处理时效性也得到了极大提升，带宽压力较传统卫星实现极大缓解。成本与能耗方面，轨道设施可以近乎 24 小时不间断地接收太阳能，有望彻

2、底解决地面设施对电网的巨大依赖。其次，太空设施可以利用深空的真空作为辐射散热场，无需消耗水资源。太空中的设施在物理上相对安全，能规避地震、洪水等地球自然灾害对数据安全的威胁。技术突破与商业化落地提速技术突破与商业化落地提速，太空算力太空算力有望迎来有望迎来规模化部署。规模化部署。国内方面，之江实验室主导构建的中国首个整轨互联的太空计算星座“三体计算星座”，不仅实现单行算力的数量级提升，还可通过天基分布式操作系统实现在轨算力、存储及网络资源的统一调度。在今年 5 月完成 12 颗计算卫星的首发，其单星最高算力可达744TOPS，星座总算力达 5POPS，相当于一座大型数据中心。国际上，英伟达、S

3、paceX、谷歌等都提出了太空算力计划，如 SpaceX 计划依托 Starlink V3 卫星构建太空 AI 数据中心集群。随着中美相继投入到太空算力赛道，太空算力有望迎来规模化部署。政策加码支持，太空算力未来前景广阔。政策加码支持，太空算力未来前景广阔。国家航天局发布的推进商业航天高质量安全发展行动计划（20252027 年）虽未明确提及太空算力，但通过开放国家科研项目、支持先进卫星载荷技术研发，夯实抗辐射芯片、星间激光链路等核心技术基础，为算力卫星组网提供保障。太空算力应用场景广阔，包含智慧交通、应急救灾、城市规划、深空探测等多个领域，具备高速增长潜力。据 Research And Ma

4、rkets 预测 2025-2035 年全球在轨数据中心市场复合增长率达 67.4%，2035 年规模将达 390 亿美元。我们认为 AI 算力以及卫星信息基础设施相关标的都有望受益太空算力的发展：AI 算力：海光信息(688041，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)；卫星基础设施：中科星图(688568，未评级)、佳缘科技(301117，未评级)、航天宏图(688066，增持)、盛邦安全(688651，未评级)。风险提示风险提示 研发进展不及预期；商业化进展不及预期。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2025 年 12 月 02 日 陈超

5、 执业证书编号：S0860521050002 021-63326320 浦俊懿 执业证书编号：S0860514050004 021-63326320 宋鑫宇 执业证书编号：S0860524090002 021-63326320 太空算力未来可期，关注核心收益环节 看好（维持）计算机行业动态跟踪 太空算力未来可期，关注核心收益环节 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师

6、在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。投资评级和相关定义 报告发布日后的 12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）；公司投资评级的量化标准公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；增持：相对强于市场基准