【国盛证券】电力行业周报：输配电新规利好新能源消纳，各省2026电力交易方案陆续出台-251130（16页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力电力 输配电新规利好新能源消纳，各省输配电新规利好新能源消纳，各省 2026 电力交易方案陆续出台电力交易方案陆续出台 本周行情回顾：本周行情回顾：本周（11.24-11.28）上证指数报收 3,888.6 点，上升 1.4%，沪深 300 指数报收 4526.66 点，上升 1.64%。中信电力及公用事业指数报收 3114 点，上升 0.88%，跑输沪深 300 指数 0.76pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 24。个股方面，电力及公用事业板块上市公司超半数上涨。本周行业观点：

2、本周行业观点：国家发改委出台输配电价新规，推动绿电发展。国家发改委出台输配电价新规，推动绿电发展。国家发展改革委于 11月 27 日正式颁布修订后的区域电网、省级电网、跨省跨区专项工程定价办法及输配电定价成本监审办法，围绕适应新型电力系统建设的新形势、新变化、新要求，聚焦省内消纳与跨省跨区输送两个维度，有助于促进新能源消纳利用、电力安全保供以及电网企业降本增效。新规明确新能源就近消纳实行单一容量制电价，新能源就近消纳过新规明确新能源就近消纳实行单一容量制电价，新能源就近消纳过网成本降低。网成本降低。政策明确对新能源就近消纳等新业态，实行单一容量制电价，主要按接网容量缴费，降低电量侧交易成本。此

3、前关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知 就已明确就近消纳项目的输配电价由两部制改为主要按接网容量缴费，电量侧不再另缴系统备用费与输配环节电量电费（等效折算至容量电费），理顺电价机制、降低交易成本。跨省跨区工程探索两部制或容量制，清洁能源跨区输送收益稳定。跨省跨区工程探索两部制或容量制，清洁能源跨区输送收益稳定。对以输送清洁能源或以联网功能为主的跨省跨区专项工程，可探索两部制或单一容量制电价，并鼓励输电权交易以提升利用率。对以输送清洁能源为主的跨省跨区工程探索两部制或容量制，稳定低利用率特高压通道收益水平、提升通道利用率，利好远距离外送型风光水电的规模化优化配置。多地出台多地出台 202

4、6 年电力市场化交易方案，维持中长期合同电量高比年电力市场化交易方案，维持中长期合同电量高比例以及电价浮动范围，加速电力市场转型。例以及电价浮动范围，加速电力市场转型。全国多省份陆续发布 2026年电力市场化交易方案，政策强制推动新能源全电量入市，并普遍要求高比例签订中长期合同；完善价格形成机制，燃煤发电交易价格在基准价上下浮动范围内均不超过 20%，其他主体明确限价范围；健全市场准入制度，明确独立储能按充放电单元分别注册，虚拟电厂等新型主体参照售电公司管理要求执行。广东省：燃煤、燃气、新能源全部进入市场，燃煤、燃气、核电机组初始上限为 70%，新能源按历史发电小时数等计算。电价按照“基准价+

5、上下浮动”的原则，根据燃煤基准价 0.453 元/千瓦时上下浮动 20%形成年度交易成交均价上下限。2026 年，市场参考价为 0.463 元/千瓦时，年度交易成交均价上限暂定为0.554 元/千瓦时，下限暂定为 0.372 元/千瓦时。四川省：全面放开新型储能、虚拟电厂、电动汽车充换电设施、分布式新能源四类新型主体准入；现货市场限价-50 至 800 元/兆瓦时，独立储能按 15 分钟周期结算。陕西省：公用燃煤发电上网电量原则上全部进入市场，风电、光伏上网电量全部进入市场；燃煤发电中长期合同电量不低于上增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 张津铭张津铭 执业证书编号：

6、S0680520070001 邮箱： 分析师分析师 高紫明高紫明 执业证书编号：S0680524100001 邮箱： 分析师分析师 刘力钰刘力钰 执业证书编号：S0680524070012 邮箱： 分析师分析师 张卓然张卓然 执业证书编号：S0680525080005 邮箱： 分析师分析师 鲁昊鲁昊 执业证书编号：S0680525080006 邮箱： 相关研究相关研究 1、电力：广东新规整顿电力交易批零乱象，10 月用电高增 2025-11-23 2、电力：三产&居民拉动全社会用电高增 10.4%，火电出力转增 2025-11-22 3、电力：新能源消纳指导意见出台，重视优质绿电与调节性电源