【开源证券】传媒行业周报：继续布局游戏等AI应用，积极关注电影市场回暖-251130（16页）.pdf

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1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 传媒传媒 2025 年 11 月 30 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 模型和 Agent 交相辉映，加码布局AI 应用行业周报-2025.11.23 继续布局游戏、AI 应用，关注动漫IP 内容上新行业周报-2025.11.16 坚定布局游戏、AI 漫剧及 AI 广告行业周报-2025.11.9 继续布局游戏等继续布局游戏等 AI 应用，积极关注电影市场回暖应用，积极关注电影市场回暖 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师） 证书编号：S0790520030004 新游储备

2、蓄势，新游储备蓄势，AI 眼镜眼镜/玩具玩具等硬件频发等硬件频发，继续布局游戏及端侧继续布局游戏及端侧 AI 应用应用 11 月 27 日，国家新闻出版署发布 11 月共 178 款国产游戏及 6 款进口游戏版号获批信息，包括哔哩哔哩闪耀吧！噜咪、恺英网络冰雪王者、完美世界梦幻新诛仙：轻享、吉比特再世仙途等，11 月国产游戏版号数量创年内单月新高，2025 年累计已下发国产游戏版号 1532 个，丰富的版号储备为新游供给释放蓄势，或驱动游戏行业延续高景气，其中由恺英网络开发、贪玩游戏发行的多人开放世界冒险游戏斗罗大陆：诛邪传说将于 12 月 1 日开启安卓平台限量删档计费测试，由哔哩哔哩代理的

3、轻度卡牌回合制结合自走棋机制的RPG游戏嘟嘟脸恶作剧宣布定档 12 月 18 日公测上线。另外，临近年末，AI 眼镜、AI 玩具等 AI 硬件产品或进入发布高峰期；11 月 27 日，阿里巴巴千问首个硬件载体“夸克 AI 眼镜”正式发布，其提供 S1、Gl 两个系列共 6 款单品，均搭载阿里最新的千问 AI 助手，深度融合高德地图、淘宝、飞猪等阿里生态核心场景，后续场景有望进一步丰富，在导航显示方面，首次实现“方向指引随头转动”的实时反馈能力，大幅提升导航的便捷性与安全性，并通过 5 个麦克风及 1个骨传导单元组成的声学阵列提升抗干扰和语音识别能力，强化支付过程安全性，有望成为 AI 眼镜潜在

4、爆款；12 月 8 日，由恺英网络旗下治愈系 AI 潮玩品牌“暖心谷梦游记”推出的 AI 陪伴玩具“晚安羊”“不忧鸟”将在多渠道同步上线，基于“硬件交互+软件养成”生态闭环，销量值得期待。近期谷歌、阿里近期谷歌、阿里巴巴等科技巨头打通“云巴巴等科技巨头打通“云+模型模型+流量流量+应用”全方位优势，不断迭代模型应用”全方位优势，不断迭代模型及及 Agent，叠加叠加端侧端侧 AI 的突破，或推动的突破，或推动 AI 应用商业化加速应用商业化加速，我们建议继续布局，我们建议继续布局 AI 游戏游戏/AI广告广告/AI 漫剧漫剧/AI 电商电商/AI 设计设计等等 AI 应用赛道。（应用赛道。（1

5、）AI 游戏：游戏：重点推荐恺英网重点推荐恺英网络、巨人网络、心动公司、完美世界、腾讯控股、网易、吉比特，受益标的包络、巨人网络、心动公司、完美世界、腾讯控股、网易、吉比特，受益标的包括世纪华通等括世纪华通等；（2）AI 广告广告：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等色光标、易点天下等；（3）AI 漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、阅文集团，受漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等；（益标的包括捷成股份、中文在线等；（4）AI 电商：重点推荐值得买，受益标的电商：重点推荐值得买，受益标的包括阿里巴巴

6、；（包括阿里巴巴；（5）AI 设计：受益标的包括美图公司等。设计：受益标的包括美图公司等。疯狂动物城疯狂动物城 2票房大热，更多国产进口新片接力，电影市场或明显回暖票房大热，更多国产进口新片接力，电影市场或明显回暖 根据猫眼专业版，截至 11 月 30 日 19:00，进口动画影片疯狂动物城 2累计内地票房超过 18.9 亿元，豆瓣评分高达 8.6，猫眼对其最终内地票房预测已上调至 42.63 亿元，高口碑、高排片或助力其票房持续超预期，并拉动 IP 相关衍生品销量增长；而后续国产、进口新片得闲谨制（爱国题材，12.6 上映，猫眼想看人数 20 万+）、阿凡达 3：火与烬（12.19 上映，猫