【国泰期货】甲醇：估值低位反弹-251126（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 甲醇甲醇：估值低位反弹估值低位反弹 黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 H 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 【基本面跟踪基本面跟踪】甲醇基本面数据 项目名称昨日数据前日数据变动幅度收盘价（元/吨）2,0672,077-10结算价（元/吨）2,0702,05713成交量（手）1,275,7172,086,334-810617持仓量（手）1,200,3731,312,680-112307仓单数量（吨）2,4002,4000成交额（万元）2,640,3224,290,557-1650234基差基差-7-24 17月差MA01-M

2、A05-121-121 0内蒙价格1,9651,92045陕北价格1,9351,9350山东价格2,1202,1200现货市场价格项目甲醇主力（01合约）期货市场 资料来源：隆众资讯，钢联，同花顺 iFinD，国泰君安期货 【现货消息】【现货消息】1.甲醇现货价格指数 2042.18，+8.67。其中太仓现货价格 2060，+7，内蒙古北线价格 1987.5，0。据隆众监测的 20 个大中城市价格，其中 9 个城市出现不同程度上涨，涨幅 5-65 元/吨不等。今日甲醇期货回落后窄幅震荡，现货以及月内刚需商谈，远月部分单边高抛低吸。内地市场成交气氛活跃，山西等多地区企业竞拍价格大幅上涨，目前长约

3、收尾以及贸易商补单需求明显，烯烃企业常量外采，顺畅消化企业库存，不过下游前期低价货源维持库存高位，需求变量集中在烯烃企业，关注近期甲醇企业库存以及下游需求增量对冲预期。(隆众资讯）2.短期来看，甲醇价格估值低位有所反弹。原因有二，其一，伊朗短期来看，甲醇价格估值低位有所反弹。原因有二，其一，伊朗 Sabalan165Sabalan165 万吨万吨/年甲醇装置已年甲醇装置已于周末停车。市场产生一定伊朗甲醇货源进口量下降从而边际改善甲醇基本面的预期。其二，资于周末停车。市场产生一定伊朗甲醇货源进口量下降从而边际改善甲醇基本面的预期。其二，资金博弈层面来看，由于前期持仓增量明显，空头持仓较为集中，边

4、际利多因素出现带动空头离场金博弈层面来看，由于前期持仓增量明显，空头持仓较为集中，边际利多因素出现带动空头离场加剧日内波动率。加剧日内波动率。中期来看，甲醇基本面仍有压力，后续主要关注甲醇港口库存情况以及伊朗装中期来看，甲醇基本面仍有压力，后续主要关注甲醇港口库存情况以及伊朗装置的开停工进展。置的开停工进展。（国泰君安期货甲醇晨报）2022025 5 年年 1111 月月 2 26 6 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 【趋势强度【趋势强度】甲醇趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下

5、：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成

6、不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险请您根据自身的风险承受能力自行作出