计算机行业周报：Google引领全球AI产业前进-251123（28页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Google 引领全球 AI 产业前进 计算机行业周报 本周观点本周观点:Gemini 3Gemini 3 发布，发布，GoogleGoogle 加快赶超加快赶超 openAIopenAI Gemini 3 正式发布。Gemini 是 Google 推出的多模态语言生成模型。根据中国科技信息杂志社消息，11 月 18日，Google 正式推出 Gemini 3 系列人工智能（AI）模型，并同步上线 Gemini 3 Pro 预览版。Google 在 AI 产业布局方面相对全面，Gemini 3 补齐产品矩阵短板。我们认为，Google 一直作为大模型第一

2、梯队中的跟进者，在 Bard、Gemini 1.x 和 2.x 等前期版本中均呈现跟随和追逐姿态，本次 Gemini 3 的推出，既相对于前期版本有明显提升，同时针对 GPT-5.1、Claude 4.5 等竞品均表现出赶超乃至领先态势，标志着 Google 有望成为基础模型技术第一梯队领头羊角色。Nano Banana ProNano Banana Pro 上线，多模态技术大踏步前进上线，多模态技术大踏步前进 Nano Banana Pro正式发布。根据IT之家消息，11 月 20 日，Google 正式推出了全新图像生成与编辑模型 Nano Banana Pro(Gemini 3 Pro

3、Image)。目前，Nano Banana Pro 正逐步集成至谷歌多项主流 AI 工具中。Nano Banana Pro 能力提升来自 Gemini 3 模型能力提升，多模态技术有望大踏步前进。我们认为，Nano Banana Pro 的能力提升表明以 Google Gemini 3 为代表的全球顶尖基础大模型技术在多模态领域大踏步前进，有望进一步带动多模态应用加速落地，并拉动算力相关需求扩容。算力需求景气度有望持续算力需求景气度有望持续 Google 最新算力需求有望实现每半年翻一倍。根据财联社消息，11 月 21 日，谷歌云 AI 基础设施负责人 Amin Vahdat 在 11 月 6

4、 日的全员大会上直言，谷歌必须“每 6个月将算力容量翻倍”。我们认为，伴随 Google 在基础大模型机多模态技术方面持续发力，其自身算力需求有望继续扩容。NVIDIA 三季报表现优异，营收与利润增速继续维持高速扩张。根据华尔街见闻消息，NVIDIA 2025 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分析师：刘泽晶分析师：刘泽晶 邮箱： SAC NO：S1120520020002 联系电话：-16%-8%0%8%15%23%2024/112025/022025/052025/082025/11计算机沪深300证券研究报告|行业研究周报 Table_Date 2025 年 11 月 23

5、日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 年三季度实现营业收入 570.1 亿美元，同比增长约62%，；三季度调整后毛利率为 73.6%，同比下降 1.4 个百分点。我们认为，尽管当下全球市场针对 AI 产业需求存在一定争议，但 NVIDIA 三季报继续呈现出收入高增增长特征，且盈利能力继续提高，现金及等价物充足，其表现进一步印证 AI 产业高景气度，需求有望伴随基础大模型技术迭代进一步扩容。投资建议投资建议 受益标的受益标的：AIAI 应用应用（万兴科技、当虹科技、虹软科技、易点天下、视觉中国、中文在线、值得买、三六零、合合信息、金山办公、福昕软件、光云科技）

6、；AIAI 算力算力（寒武纪、海光信息、腾景科技、德科立、数据港、华勤技术、浪潮信息）风险提示风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。盈利预测与估值盈利预测与估值 资料来源：资料来源：windwind、华西证券研究所、华西证券研究所 注：朗新注：朗新集团集团（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1.Google 引领全球 AI产业前进.4 2.Google 接连在基础大模型