【上海证券】基础化工行业周报：有机硅、MDI价格上行，光刻材料龙头上市-251125（10页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 有机硅有机硅、MDI 价格上行，价格上行，光刻材料龙头光刻材料龙头上市上市 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.11.15-2025.11.21）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 市场行情走势市场行情走势 过去一周（11.15-11.21），基础化工指数涨跌幅为-7.47%，沪深300指数涨跌幅为-3.77%，基础化工板块跑输沪深300指数3.70个百分点，涨跌幅居于所有板块第29位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：橡胶助剂（3.34%）、钾 肥（-3.30%）、炭 黑（-3.97%）、膜 材 料（

2、-4.30%）、合成树脂（-5.60%）。化工品价格走势化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为盐酸（江苏）（33.33%）、国际硫磺（13.41%）、碳酸锂（电池级）（7.59%）、碳酸锂（工业级）（7.47%）、甲基环硅氧烷（DMC）（5.60%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-98.00%）、盐酸（山东）（-41.67%）、浓硝酸（金禾实业）（-9.09%）、浓硝酸（杭州龙山）（-6.67%）、醋酐（-4.88%）。行业重要动态行业重要动态 有机硅价格有机硅价格延续上涨。延续上涨。据钢联数据，截至11月21日，有机硅DMC华东市场价为13200元/吨，较前一周上涨5.60%，本月涨幅

3、达20.00%。据隆众资讯，供应方面，上周有机硅主流单体厂18号召开行业会议，会后山东单体厂报盘涨至13100元/吨，其余主流单体厂报盘涨至13200元/吨；需求端，下游硅橡胶及硅油客户多持谨慎观望心态，终端需求疲软，延续刚需采购为主，观望后续市场行情变动。MDI价格价格上行。上行。据钢联数据，截至11月21日，纯MDI华东市场价为19700元/吨，较前一周上涨1.55%，本月涨幅达7.07%。据慧正资讯，11月20日，巴斯夫宣布在南亚地区的MDI系列产品价格上调200美元/吨。此外，国内纯MDI装置进入密集检修期，万华宁波基地150万吨/年产能装置于11月15日开启长达55天的停机检修；科思

4、创上海60万吨/年装置和巴斯夫重庆44万吨/年装置紧随其后，计划在12月加入检修行列，供应收缩预期持续强化。受此影响，11月中旬后MDI行业开工率显著下降，现货市场桶货资源持续紧张，业者操作普遍谨慎。进口端，日韩船期延迟导致阶段性现货供应稀缺，进一步加剧了国内市场的短缺局面。光刻材料龙头上市。光刻材料龙头上市。据DT新材料，11月18日，厦门恒坤新材料科技股份有限公司股票在上交所科创板上市。公司经历业务转型，进入光刻材料和前驱体材料领域。截至2024年末，恒坤新材已实现SOC（碳膜涂层）、BARCC（底部抗反射涂层）、i-Line 光刻胶、KrF光刻胶等光刻材料以及TEOS等前驱体材料的量产供

5、货，以及ArF光刻胶、SiARC、TopCoating等产品进入客户验证流程，其中ArF 浸没式光刻胶已通过验证并小规模销售。Table_Industry 行业行业:基础化工基础化工 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:于庭泽于庭泽 SAC 编号编号:S0870523040001 分析师分析师:郭吟冬郭吟冬 SAC 编号编号:S0870525110001 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：有机硅、有机硅、R134a 价格上行，持续关注反价格上

6、行，持续关注反内卷内卷 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.11.8-2025.11.14）2025 年年 11 月月 20 日日 磷化工景气高涨，持续关注反内卷磷化工景气高涨，持续关注反内卷 基 础 化 工 行 业 周 报（基 础 化 工 行 业 周 报（2025.11.1-2025.11.7）2025 年年 11 月月 11 日日 VE、VA 涨幅居前，超高分子量聚乙烯进涨幅居前，超高分子量聚乙烯进展 积 极展 积 极 基 础 化 工 行 业 周 报基 础 化 工 行 业 周 报（2025.10.25-2025.10.31）2025 年年 11 月月 05 日日 -9%-4%1%