【华鑫证券】运机集团（001288）-公司动态研究报告：盈利成绩亮眼，海外市场可期-251123（5页）.pdf

1、 20252025 年年 1111 月月 2323 日日 盈利成绩亮眼，海外市场可期盈利成绩亮眼，海外市场可期 运机集团运机集团（001288.SZ001288.SZ）公司动态研究报告公司动态研究报告 买入买入(维持维持)投资要点投资要点 分析师：尤少炜分析师：尤少炜 S1050525030002 基本数据基本数据 20252025-1111-2121 当前股价（元）29.01 总市值（亿元）68 总股本（百万股）235 流通股本（百万股）152 52 周价格范围（元）19.5-37.17 日均成交额（百万元）98.17 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1

2、、运机集团（001288）：智能化转型加速，国际化战略与技术创新双轮并进2025-09-02 2、运机集团（001288）：业绩显著增长，盈利能力明显提升2024-10-31 主营业务成绩亮眼，利润情况持续向好主营业务成绩亮眼，利润情况持续向好 2025 年上半年，在“十四五”智能制造发展规划发布与绿色低碳转型背景下，我国输送机械行业呈现稳健增长与结构优化并重的发展态势。公司作为中国散料输送机械设计、制造和安装领军企业，积极推进业务优化，业务成绩稳中向好。2025 年，公司积极巩固输送机装备主业领先地位，主营业务盈利稳中向好，2025Q3 公司实现营业收入 3.52 亿元，同比增长 27.97

3、%，实现归母净利润 0.34 亿元，同比增长45.71%，实现 扣非 归母净 利润 0.30 亿 元，同比 增长42.97%，业绩增速显著高于营收增速。公司净利润显著增长，2025 年前三季度净利润达 1.11 亿元，同比上升31.53%，盈利质量提升，盈利能力稳中有升。积极推进国际化战略，海外订单量持续加码积极推进国际化战略，海外订单量持续加码 公司依托“一带一路”战略计划，加强与中钢集团、紫金国际等企业合作，通过“抱团出海”、构建本土化运营网络提升整体竞争力，积极推进国际化战略，海外市场拓宽成效显著，预计海外营收占比将进一步提升。2025 年上半年公司成功中标几内亚价值 4.06 亿美元的

4、 EPC 项目订单，将全权承担长度达 128 公里的超长距离越野转弯型带式输送系统设计工作，标志着公司智能装备“出海”战略迈入全新阶段。持续提高研发投入，持续提高研发投入，与华为合作落地矿山机器人与华为合作落地矿山机器人 聚焦数字化转型方向，持续高研发投入，将技术优势转化为市场竞争力。研发投入强度领先，公司研发投入持续加码，2025 年前三季度研发投入达 4785.84 万元，较上年同期增长75.52%。2025 年，公司研发的智能控制系统、数字孪生仿真平台等创新成果已成功应用于多个项目，使产品在节能环保、智能运维等方面的性能优势更加突出。与华为深度携手共建的“运机集团-华为联合创新中心”斩获

5、重大技术突破，成功研发矿山智能工业巡检机器人 V1.0 版本，其商业化落地预计将为公司未来业绩增长开辟新的盈利空间。盈利预测盈利预测 预测公司 2025-2027 年收入分别为 22.62、31.05、40.36 亿元，EPS 分别为 1.14、1.72、2.45 元，当前股价对应 PE 分别为 25.5、16.8、11.8 倍，维持“买入”投资评级。-200204060(%)运机集团沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 风险提示风险提示 行业竞争风险；经营风险；财务风险；国际贸易摩擦风险；新市场

6、拓展不及预期风险；技术迭代与产品研发风险。预测指标预测指标 2024A2024A 2025E2025E 2026E2026E 2027E2027E 主营收入（百万元）主营收入（百万元）1,536 2,262 3,105 4,036 增长率（增长率（%）45.8%47.3%37.3%30.0%归母净利润（百万元）归母净利润（百万元）157 267 405 576 增长率（增长率（%）53.8%70.0%51.4%42.3%摊薄每股收益（元）摊薄每股收益（元）0.94 1.14 1.72 2.45 ROEROE（%）6.8%10.7%14.5%17.9%资料来源：Wind、华鑫证券研究 证券研究报