【中银证券】交通运输行业周报：原油运价高位上行，长龙航空启动IPO-251124（26页）.pdf

1、 交通运输交通运输|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 11 月月 24 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 交通运输行业周报交通运输行业周报20251118 交通运输行业周报交通运输行业周报20251110 交通运输行业周报交通运输行业周报20251105 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 交通运输交通运输 证券分析师：王靖添证券分析师：王靖添 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_ 证券投资咨询业务证书编号

2、：S1300524070002 交通运输行业周报交通运输行业周报 原油运价高位上行，长龙航空启动IPO 航运方面，航运方面，原油运价原油运价高位上行高位上行，远洋航线运价，远洋航线运价下行下行。航空方面航空方面，长龙航空启长龙航空启动动 IPO，VOLANT 沃兰特与自贡国投签署沃兰特与自贡国投签署 VE25-100 天行的确认订单天行的确认订单。物物流与交通新业态方面流与交通新业态方面，中欧班列中通道年内通行量首次突破中欧班列中通道年内通行量首次突破 3500 列，列，日照公日照公交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式。核心观点核心观点 原油运价原油运价高位

3、上行高位上行，远洋航线运价，远洋航线运价下行下行。11 月 20 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 2325.40 点，较 11 月 13 日上涨 4.2%。本周 VLCC 市场中东航线 12 月上旬货盘基本收尾，周初市场延续上周末的强势行情，中东航线出现集中放货，带动情绪快速升温，成交运价在基本面的支撑与市场情绪推动下持续保持高位。临近周末，市场整体活跃度有所下滑。目前，绝大部分 11 月底 12 月初工作窗口的货盘已经完成，后续整体船位相对充足，若无实际货量支撑，市场情绪或将有所降温。欧线方面，本周运输需求缺乏进一步增长的动能，即期市场订舱价格出现回落。11 月

4、21 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 1367 美元/TEU，较上期下跌 3.5%。美线方面，本周运输需求增长乏力，市场运价继续下跌。11 月 21 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1645 美元/FEU 和 2384 美元/FEU，分别较上期下跌 9.8%、8.3%。长长龙航空启动龙航空启动 IPO，VOLANT 沃沃兰特与自贡国投签署兰特与自贡国投签署 VE25-100 天行的天行的确认订单确认订单。浙江长龙航空股份有限公司在浙江证监局办理辅导备案，拟首次公开发行并上市。自贡市国有资本投资运营集团有限公司与上海沃兰特航空技术有限责

5、任公司签署了涉及沃兰特 VE25-100 天行 eVTOL 飞机的确认订单，订单金额超亿元。中欧班列中通道年内通行量首次突破中欧班列中通道年内通行量首次突破 3500列列，日照公交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式日照公交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式。截止至 11 月 20日，今年中欧班列中通道通行量已突破 3500 列，创下历史新高。近日，山东日照公交集团与顺丰速运日照分公司合作，创新推出“同城快递线”驳运线路，利用公交车车厢空闲空间，提升了“小时达”配送效率，并有效缩短乡镇农产品的运输时间。行业高频动态数据跟踪：行业高频动态数据跟踪：航空物流航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同

6、比上升。航运港口：航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。快递物流：快递物流：2025 年 10 月快递业务量同比上升 7.90%，快递业务收入同比增加 4.70%。航空航空出行出行：2025年 11 月第三周国际日均执飞航班 1826 次，环比+0.84%，同比+13.91%。公路铁路公路铁路：11 月 10 日11 月 16 日，全国高速公路货车通行5783.2 万辆，环比增长 2.57%。交通交通新业态：新业态：2025 年 Q3，联想 PC 电脑出货量达 1940万台，同比上升 17.30%，市场份额环比上升 0.4pct。投资建议：投资建议：建议关注建议关注设备设备与制造业工