【国新证券股份】房地产行业周度观察-251118（11页）.pdf

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1、未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部市场研究部2025 年年 11 月月 18 日日中性中性上上周周房地产房地产行业指数表现行业指数表现上周（2025.11.10-2025.11.14）房地产（申万）板块上涨 2.7%，沪深 300 指数下跌 1.08%，房地产板块领先沪深 300 指数 3.78 个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第 7 位。今年以来，沪深 300 指数上涨 17.62%，房地产板块上涨 11.81%，房地产累计落后沪深 300 指数 5.81 个百分点。子板块中，上周房地产开发板块上涨 2.7%，房地产服务板块上

2、涨 2.67%。房地产行业房地产行业周度周度数据跟踪数据跟踪上周（2025.11.10-2025.11.16）30 大中城市房地产新房成交面积172.56 万平方米，同比下跌 19.45%，环比上涨 23.69%。30 大中城市房地产新房累计成交面积 7785.62 万平方米，同比下跌 8.1%。从库存消化周期来看，上周 10 大城市存销比为 99.66，其中一线城市为69.84，二线城市为 137.54。上周 7 个城市房地产二手房成交面积135.83 万平方米，同比下跌 16.24%，环比上涨 6.46%。7 个一二线城市二手房累计成交面积 6370.95 万平方米，同比上涨 7.13%。

3、土地市场方面，上周 100 大中城市土地成交建筑面积 1385.92 万平方米，环比上涨 16.52%，土地成交总价 184.71 亿元，环比下跌16.48%，成交楼面均价 1333 元，环比下跌 28.29%，土地成交溢价率为 0.3%，环比下降 1.09 个百分点。截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计 99107.54 万平方米，同比下跌 8.04%，土地成交金额累计 17215.65 亿元，同比下降 3.81%。行业行业与公司与公司动态动态国家统计局公布 1-10 月全国房地产市场基本情况。国家统计局公布10 月份商品住宅销售价格变动情况。投资建议投资建议十五五规划为未来五年房

4、地产高质量发展指明方向，重点从构建房地产发展新模式、保障房建设、改善性住房建设等方面进行了说明，未来房地产市场将更注重民生属性，通过好房子建设提高人民生活品质。从国家统计局公布的 10 月房地产数据来看，受去年同期基数较高影响，房地产投资销售等指标同比下跌幅度均较大，房价延续下跌态势，房地产基本面总体保持弱势。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。风险提示风险提示1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。行业研究行业研究房地产房地产行业周度观察行业周度观察市场表现截至市场表现截至2025.11.18数据来源：Wind，国新证券整理分析师：易

5、华强登记编码：S1490513080001邮箱：证券研究报告证券研究报告周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录目录一、一、上上周市场回顾周市场回顾.4二、二、房地产行业数据房地产行业数据周度观察周度观察.5三、行业三、行业与公司与公司动态动态.9四、投资建议四、投资建议.10五、风险提示五、风险提示.10周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3图表图表目录目录图表图表 1：房地产房地产行业板块相对表现（行业板块相对表现（%）.4图表图表 2：房地产房地产行业子行业子板板块表现块表现.4图表图表 3：房地产房地

6、产行业个股涨跌幅行业个股涨跌幅.5图表图表 4：30 大中城市房地产新房大中城市房地产新房周周成交面积（万平方米）成交面积（万平方米）.5图表图表 5：30 大中城市新房周成交面积（万平方米）大中城市新房周成交面积（万平方米）.6图表图表 6：30 大中城市新房周成交面积累计同比大中城市新房周成交面积累计同比.6图表图表 7：10 大城市房地产存销比大城市房地产存销比.6图表图表 8：10 大城市商品房存销比大城市商品房存销比.6图表图表 9：7 个一二线城市二手房个一二线城市二手房周周成交面积（万平方米）成交面积（万平方米）.7图表图表 10：7 个城市二手房周成交面积（万平方米）个城市二手