【天富期货】油脂大跌、鸡蛋反抽-251120（9页）.pdf

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1、油脂大跌、鸡蛋反抽一、一、农产品板块综述农产品板块综述棕榈油及豆油大幅下跌，波动剧烈，因美政府可能推迟实施限制生柴原料进口的计划，推动 CBOT 豆油下挫，带动棕油走跌，油脂走势转弱。鸡蛋反抽，期价在低位受到技术买盘提振，但鸡蛋供需面偏弱格局尚未扭转，鸡蛋反弹空间或受限。豆粕走跌，进口大豆充足、压榨量高位及豆粕库存回升，豆粕期价承压下跌，弱势或持续。二、品种策略跟踪二、品种策略跟踪（一）棕榈油（一）棕榈油：大幅下跌大幅下跌焦点关注：大连棕榈油和豆油主力 2601 合约大幅下跌，将前日涨幅回吐，受到美豆油及原油下挫的影响：1.媒体报道美国政府限制生物燃料生产原料进口的计划可能推迟一到两年，令此前

2、美国环保署的利好提案支撑减弱，CBOT 豆油期价掉头回撤，带动棕榈油走低。同时马来西亚 11 月上半月棕榈油产量增加 4%，而同期出口则下降，供需面相对偏弱，令棕油期价承压。2.棕榈油主力 2601 合约大幅下跌，将前日涨幅回吐，使得突破没有成功，期价重新跌至此前横盘区间之内，且跌落至均线系统之下，技术转弱，策略上多单平仓，暂短线交易。数据来源：天富期货研询部、博易云（二二）鸡蛋：）鸡蛋：低位反抽低位反抽焦点关注：鸡蛋主力 2601 合约在下跌至低位后持续大幅反弹，受到技术性买盘的提振：1.鸡蛋价格跌至低位后，技术买盘有所增多，下方空间受限。目前蛋鸡存栏量仍处于高位，老母鸡淘汰持续，但淘汰增速

3、放缓，产能去化缓慢。需求端短期缺乏节日刺激，市场走货偏慢。继续关注淘鸡进度以及市场需求的变化。2.鸡蛋主力 2601 合约低位反弹，收复本周初以来跌幅，站上 5日均线，技术反弹特征，策略上空单平仓，暂短线交易。数据来源：天富期货研询部、博易云（三）花生（三）花生：继续下跌继续下跌焦点关注：花生主力 2601 合约在前日大跌后继续下跌，弱势持续：1.产区花生有效供应量尚未充分释放，河南基层农户因农忙及低温影响，花生上量有限，但是后续农忙结束供应有望增加。而需求端整体低迷，贸易商因利润不佳以按需采购为主。下游食品企业需求平淡，油厂尚未大面积收购，花生需求一般。2.图表上，花生主力 2601 合约在

4、前日大跌后继续小幅走低，延续下行趋势，策略上可轻仓抛空。数据来源：天富期货研询部、博易云（四）白糖：继续下跌创新低（四）白糖：继续下跌创新低焦点关注：郑糖主力 2601 合约继续下跌创新低，受到供应压力：1.全球市场巴西白糖产量强劲，10 月下半月糖产量持续增长，北半球主产国收割开局良好，印度糖产量同比增长。全球供应呈现宽松格局。国内进口糖仍偏高，海关数据显示中国 10 月食糖进口量为 75万吨，同比增长 39%，中国 110 月食糖进口量为 390 万吨，同比增加 14%。同时广西甘蔗糖开榨，季节性供应增加，白糖期价承压大跌。2.白糖主力 2601 合约继续下跌创新低，MACD 死叉后绿柱扩

5、大，技术偏弱，策略上继续轻仓抛空。数据来源：天富期货研询部、博易云（五）生猪：继续下跌（五）生猪：继续下跌焦点关注：生猪主力 2601 合约在破位下行后继续扩大跌幅，弱势未变：1.供应端能繁母猪存栏量仍高出正常保有量。11 月规模猪企计划出栏量仍处于较高水平，年末猪企为达成年度目标集中出栏意愿较强，加之二育后置的增量释放压力，生猪供应压力仍较大。需求端传统旺季兑现不足，天气忽冷忽热，加之春节时间较晚，腌腊消费及节日备货推迟，且牛羊肉替代消费仍存，终端猪肉购销仍无亮眼表现。猪价承压下跌。2.生猪主力 2601 合约延续下行趋势，触及新低 11355，期价继续在均线系统下运行，跌势未变，策略上继续

6、轻仓空单。数据来源：天富期货研询部、博易云（六）豆粕（六）豆粕：破位下跌破位下跌焦点关注：豆粕主力 2601 合约跌破 20 日均线，下行空间或扩大：1.国内进口大豆到港充足，海关数据显示 10 月进口大豆 948 万吨，环比减少 26.31%，同比增加 17.24%。油厂高压榨高开机率，豆粕库接近百万吨的高水平，仍有待去库。下游饲料企业采购一般，豆粕价格承压下跌。2.豆粕主力 2601 合约破位下跌，跌穿 20 日均线，期价转入下行趋势，策略上轻仓抛空。数据来源：天富期货研询部、博易云（七）苹果（七）苹果：偏强运行偏强运行焦点关注：苹果主力 2601