机械设备行业制造成长周报（第34期）：特斯拉拟扩建工厂年产千万台人形机器人宇树科技IPO辅导完成-251119（9页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年1111月月1919日日优于大市优于大市制造成长制造成长周报（周报（第第 3434 期期）特斯拉拟扩建工厂年产千万台人形机器人特斯拉拟扩建工厂年产千万台人形机器人，宇树科技宇树科技 IPOIPO 辅导辅导完成完成核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报机械设备机械设备优于大市优于大市维持维持证券分析师：吴双证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳证券分析师：杜松阳0755-819813620755- S0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔联系人：张宇翔0755-市场走势资

2、料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告机械行业 2026 年投资策略把握产业升级的成长机会 2025-11-17制造成长周报（第 33 期）-马斯克万亿薪酬方案通过，小鹏发布新一代人形机器人 IRON 2025-11-11制造成长周报（第 32 期）-特斯拉将在 2026 年一季度推出Optimus V3，宇树科技发布 H2 仿生人形机器人2025-10-27制造成长周报（第 31 期）-智元明年出货目标数千台，微软签订 140 亿美元欧洲 AI 订单 2025-10-20机械行业 10 月投资策略暨三季报前瞻-三季报行情展开，把握AI 基建、人形机器人等成长主线投资机会 202

3、5-10-10重点重点事件点评事件点评&重点关注：人形机器人、重点关注：人形机器人、AIAI 基建基建事件事件1-1-特斯拉拟扩建工厂年产千万台人形机器人特斯拉拟扩建工厂年产千万台人形机器人：2025 年 11 月 11 日，特斯拉计划对其得克萨斯州超级工厂进行新一轮扩建，该生产基地预计2027 年投产，规划年产能达 1000 万台。事件事件2-2-宇树科技宇树科技 IPOIPO 辅导完成辅导完成：2025 年 11 月 15 日，据证监会官网消息，宇树科技已发布 IPO 辅导工作完成报告。事件事件3-3-AnthropicAnthropic 拟拟 500500 亿美元在美国建设人工智能数据中

4、心亿美元在美国建设人工智能数据中心：2025 年11 月 13 日，美国人工智能公司 Anthropic 宣布计划在美国投入 500 亿美元，用于人工智能基础设施建设，首批数据中心计划 2026 年投入使用。人形机器人点评人形机器人点评：特斯拉最新人形机器人千万台扩产规划表明人形机器人大规模量产正在加速推进，宇树科技IPO 辅导完成表面国产链人形机器人龙头发展提速。海外内人形机器人龙头企业进展均表明人形机器人产业化持续推进。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1 1）确定性确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，

5、重点关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】；2 2）弹性：）弹性：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【飞荣达】【唯科科技】【汉威科技】等。AIAI 基建：基建：Anthropic 的500 亿美元数据中心投资规划展示了科技巨头对AI基建的大规模投入，反映了当前AI 驱动下云基础设施需求持续旺盛。我们认为AI 算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，持续看好AI 基建相关产业链。燃气轮机作为海外数据中心主用电源将深度受益 AI 数据中心供电需求，建议重点关注AI

6、 数据中心能源供应核心卡位的燃机环节燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】等。未来1-2 年基本面斜率最大的A AI I液冷环节液冷环节建议重点关注，其余关注AIAI 数据中心制冷环节数据中心制冷环节：1 1）AIAI 液冷液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2 2）制冷环）制冷环节：节：【汉钟精机】【冰轮环境】。行业动态行业动态&政府新闻政府新闻&公司动态公司动态行业动态行业动态：人形机器人人形机器人-11月10日，俄罗斯推出首款国产人形机器人；11月10 日，智元机器人完成股改；11月11日，智元机器人、蚂蚁集团等成立未来科技公司；11月11日，特斯拉