【申港证券】电力设备行业研究周报：10月动力电池装车量稳步增长-251117（10页）.pdf

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1、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业行业研究研究 行业研究周报行业研究周报 10 月月动力电池装车量稳步增长动力电池装车量稳步增长 电力设备行业研究周报 投投资摘要资摘要：每周一谈每周一谈：10 月月动力电池装车量稳步增长动力电池装车量稳步增长 新能源汽车销量稳定增长。新能源汽车销量稳定增长。2025 年 10 月，我国新能源汽车销量为 171.5 万辆，同比增长 19.9%，渗透率为 51.6%。2025 年 1-10 月，新能源汽车销量为 1294.3万辆，同比增长 32.75%，渗透率为 46.7%。随着各大厂家加

2、速向新能源转型，我们对 2025 年新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。装车增速依然可观。装车增速依然可观。10 月，我国动力电池装车量 84GWh，同比增长 42%。2025年 1-10 月，我国动力电池累计装车量 578GWh，同比增长 42%，增速依然可观，维持较高水平。磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。10 月，我国磷酸铁锂动力电池装车量 67.5 GWh，占总装车量 80%，同比增长 44%；三元动力电池装车量 16.5GWh，占总装车量 20%，同比增长 35.2%。2025 年 1-10 月，国内磷酸铁锂动力电池装车量470.1 GWh，占总装

3、车量 81%，同比增长 60%；三元电池装车量 107.5GWh，占总装车量 19%，同比减少 3%。龙头企业动力电池装车量情况。龙头企业动力电池装车量情况。10 月，宁德时代动力电池装车量 36.1GWh，占总装车量 43%，同比增长 43%；比亚迪动力电池装车量 17.9GWh，占总装车量21%，同比增长 13%。2025 年 1-10 月，宁德时代动力电池装车量 246.8GWh，占总装车量 43%，同比增长 35%；比亚迪动力电池装车量 129.1GWh，占总装车量 22%，同比增加 28%。行情回顾行情回顾：电力设备行业本周涨跌幅为电力设备行业本周涨跌幅为-0.80%，在申万 31

4、个一级行业中，排在第 23 位。电力设备行业本周跑赢跑赢沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.18%、-1.08%、-1.40%、-3.01%。在细分行业中，在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-5.79%、-3.66%、-2.12%、-3.70%、2.45%、-4.39%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：电力设备行业周涨幅前五个股分别为：华盛锂电、海科新源、ST 合纵、石大胜华、芳源股份。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：电力设备行业周跌幅前五个股分别为：良信股份、金盘科技、麦格米特、中恒电气

5、、欧陆通。投资策略投资策略：建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。风险提示风险提示：电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。评级评级 增持增持（维持维持）2025 年 11 月 17 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业行业表现表现走势图走势图 资料来源：Wind,申港证券研究所 -36%-18%0%18%36%54%2024-112025-022025-052025-082025-11电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/10 证券研究报告 内容目录内容目录 1.每周一谈：每周一谈：10 月月

6、动力电池装车量稳步增长动力电池装车量稳步增长.3 1.1 新能源车销量情况.3 1.2 动力电池总体装车情况.3 1.3 不同类型动力电池装车情况.4 1.4 龙头企业动力电池装车量情况.5 2.行情回顾行情回顾.6 3.锂离子电池及关键材料价格变化锂离子电池及关键材料价格变化.7 4.风险提示风险提示.8 图表目录图表目录 图图 1：国内新能源汽车销量情况国内新能源汽车销量情况.3 图图 2：新能源汽车渗透率新能源汽车渗透率.3 图图 3：动力电池装车量当月值及同比增速动力电池装车量当月值及同比增速.3 图图 4：动力电池装车量累计值及同比增速动力电池装车量累计值及同比增速.3 图图 5：磷