军工行业：海军四川舰开展首次航行试验美军提交对委内瑞拉动武方案-251117（14页）.pdf

1、海军四川舰开展首次航行试验，美军提交对委内瑞拉动武方案本报告导读：上周军工板块下跌，中沙开展“蓝剑-2025”海军联合训练。海军四川舰开展首次航行试验，美军提交对委内瑞拉动武方案。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。投资要点：投资主线：推荐1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件：中航光电、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航；4）材料与加工：菲利华、光威复材、华秦科技、西部材料、航材股份。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞;2）元器件：紫光国微、航天电器、鸿远电子、振华科技、火炬电子;3）分系统：江航装备；4）材料与加工：中航重机、中航高科、西部超导、

2、航宇科技、铂力特。上周军工板块下跌，中沙开展“蓝剑mathbf-2mathbf025mathfrakn海军联合训练。1）上周(11.10-11.14)上证综指下跌0.18%，创业板指数下跌3.01%，国防军工指数下跌1.96%，跑输大盘1.78个百分点，排名第24/29。2）中沙开展“蓝剑-2025”海军联合训练。3）我国自主研制3D打印涡喷发动机完成首次单发飞行试验。4）日本民众要求撤走美“堤丰”系统。5）美媒：印度每40天就有一艘国产舰艇列装。海军四川舰开展首次航行试验，美军提交对委内瑞拉动武方案。1）上午9时左右，我国076两栖攻击舰首舰四川舰从上海沪东中华造船厂码头解缆赴相关海域开展首

3、次航行试验。据了解，这次海试将主要检测验证四川舰动力、电力等系统的可靠性和稳定性。在五艘拖船的牵引下，四川舰离开上海沪东中华造船厂码头驶向相关海域。四川舰舷号为51,是海军新一代两栖攻击舰，满载排水量4万余吨，设置双舰岛式上层建筑和全纵通飞行甲板，创新应用电磁弹射和阻拦技术，可搭载固定翼飞机、直升机、两栖装备等。自2024年12月下水以来，四川舰建造工作按计划稳步推进，顺利完成系泊试验和装设备调试，具备出海试验的技术条件。2)据美国哥伦比亚广播公司（CBS）13日报道，11月12日，美军高级官员已向美国总统特朗普提交了对委内瑞拉动武的几种可选方案，其中包括打击委境内陆上目标。3）我们认为，国际

4、环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险相关报告1核心观点：海军四川舰开展首次航行试验，美军提交对委内瑞

5、拉动武方案上周军工板块下跌，中沙开展“蓝剑mathbf-2025mathbfmathfrakn海军联合训练。1）上周(11.10-11.14)上证综指下跌0.18%，创业板指数下跌3.01%，国防军工指数下跌1.96%，跑输大盘1.78个百分点，排名第24/29。2）中沙开展“蓝剑-2025”海军联合训练。3）我国自主研制3D打印涡喷发动机完成首次单发飞行试验。4）日本民众要求撤走美“堤丰”系统。5）美媒：印度每40天就有一艘国产舰艇列装。海军四川舰开展首次航行试验，美军提交对委内瑞拉动武方案。1）上午9时左右，我国076两栖攻击舰首舰四川舰从上海沪东中华造船厂码头解缆赴相关海域开展首次航行试

6、验。据了解，这次海试将主要检测验证四川舰动力、电力等系统的可靠性和稳定性。在五艘拖船的牵引下，四川舰离开上海沪东中华造船厂码头驶向相关海域。四川舰舷号为51，是海军新一代两栖攻击舰，满载排水量4万余吨，设置双舰岛式上层建筑和全纵通飞行甲板，创新应用电磁弹射和阻拦技术，可搭载固定翼飞机、直升机、两栖装备等。自2024年12月下水以来，四川舰建造工作按计划稳步推进，顺利完成系泊试验和装设备调试，具备出海试验的技术条件。2）据美国哥伦比亚广播公司（CBS）13日报道，11月12日，美军高级官员已向美国总统特朗普提交了对委内瑞拉动武的几种可选方案，其中包括打击委境内陆上目标。3）我们认为，国际环境日益