【宝城期货】贵金属周报：美联储转鹰，金价冲高回落-251117（8页）.pdf

1、 贵金属贵金属|周周报报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /8 8 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 11 月 17 日 贵金属周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 美联储转鹰，金价冲高回落 核心观点核心观点 上周金价的上涨动能主要源于美国政府停摆的结束，市场流动性恢复，股市商品呈现普涨态势。纽约金一度站上4200美元，沪金站上960 元。随着美联储官员相继发布鹰派言论，市场降息预期下降，金价冲高回落，短期多头了结意愿较强。尽管遭遇回调，支撑黄金的长期逻辑并未改变。全球央行的购金趋势和货币政策转向预期仍构成坚实底部支撑。短期来看，市场或将进入震荡整理阶段，

2、需要新的催化剂来指引方向；中长期而言，黄金作为避险资产和外汇储备多元化工具的价值依然稳固，当前调整更可能是上涨过程中的阶段性休整。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 贵金属 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的

3、研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。期货研究报告期货研究报告 贵金属贵金属|周周报报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /8 8 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 正文正文目录目录 1 1 行情回顾行情回顾 .4 4 1.1 1.1 周度走势周度走势 .4 4 1.2 1.2 指标涨跌幅指标涨跌幅 .4 4 2 2 金价冲高回落金价冲高回落 .5 5 3 3 其他指标追踪其他指标追踪 .6 6 4 4 结论结论 .7 7 贵金属贵金属|周周报报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /8 8 请务必阅读文末免责条款请务必阅读

4、文末免责条款 图表目录图表目录 图 1 美元指数联动.4 图 2 数据一览.4 图 3 美元指数联动.5 图 4 美债实际收益率联动.5 图 5 美股走势.5 图 6 波动率变化.5 图 7 全球主要黄金 ETF 持仓(吨).6 图 8 纽约金银比值.6 图 9 美债 10-2 年期利差走势.7 贵金属贵金属|周周报报 专业研究创造价值专业研究创造价值 4 4 /8 8 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 行情回顾行情回顾 1 1.1.1 周度走势周度走势 图图 1 1 美元指数联动美元指数联动 94.0095.0096.0097.0098.0099.00100.00101.

5、001,800.002,300.002,800.003,300.003,800.004,300.004,800.00期货收盘价(活跃):COMEX黄金美元指数 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 1.2 1.2 指标涨跌幅指标涨跌幅 图图 2 2 数据一览数据一览 11 月 14 日 11 月 7 日 周变化 COMEX 黄金 4,084.40 4,007.80 1.91%COMEX 白银 50.40 48.23 4.51%SHFE 黄金主力 953.20 921.26 3.47%SHFE 白银主力 12,351.00 11,484.00 7.55%美元指数 99.29 99.55 -0

6、.26%美元兑离岸人民币 7.10 7.12 -0.34%10 年期美债实际收益率 1.86 1.83 0.03 标普 500 6,734.11 6,728.80 0.08%美原油连续 59.95 59.84 0.18%COMEX 金银比 81.04 83.11 -2.49%SHFE 金银比 77.18 80.22 -3.80%SPDR 黄金 ETF 1,044.00 1,042.06 1.94 iShare 黄金 ETF 484.24 481.84 2.40 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 贵金属贵金属|周周报报 专业研究创造价值专业研究创造价值 5 5 /8 8 请务必阅读文末免