【华泰期货】纯苯苯乙烯周报：海外汽油对苯乙烯形成底部支撑-251116（15页）.pdf

1、纯苯苯乙烯纯苯苯乙烯周报周报|20252025-1111-1616 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 海外汽油对苯乙烯形成底部支撑海外汽油对苯乙烯形成底部支撑 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量3.55万吨（+0.12）；华东苯乙烯港口提货量4.00万吨（-0.80）。EB供应：苯乙烯工厂开工率69.25%（+2.31%），其中：华东苯乙烯开工率65.35%（+0.01%），山东苯乙烯开工率60.35%（+0.00%），华南苯乙烯开工率75.29%（+10.22%）。EB下游开工及成品库存：EPS开工

2、率51.63%（-2.32%），PS开工率55.40%（+1.90%），ABS开工率71.80%（+0.20%），UPR开工率36.00%（+0.00%），丁苯橡胶开工率74.76%（+3.81%）；EPS样本企业库存29400吨（-3300），PS样本企业库存92200吨（+10），ABS样本企业库存260000吨（+2000），丁苯橡胶样本企业库存17900吨（-1000）。EB库存：苯乙烯华东港口库存174800吨（-4500），苯乙烯工厂库存189431吨（+9399）。纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存11.30万吨（-0.80）。纯苯开工率77.98%（+2.84%），加氢苯开工率5

3、4.55%（+0.75%）。纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率86.05%（+0.00%），酚酮开工率67.00%（-8.50%），苯胺开工率80.17%（+2.43%），己二酸开工率62.00%（-3.60%）。CPL产业链：己内酰胺CPL开工率86.05%（+0.00%），CPL工厂库存3.85万吨（-0.15）；PA6开工率77.87%（+0.15%），PA6常规纺工厂库存天数4.00天（-3.00天）；锦纶长丝开工率77.50%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数32.00（+0.00天）。酚酮产业链：酚酮开工率67.00%（-8.50），江阴苯酚港口库存1.05万吨（-0.20）

4、，江阴丙酮港口库存3.15万吨（+0.75）；双酚A开工率66.00%（+2.40）；PC开工率76.14%（+2.03），环氧树脂开工率48.87%（-0.32）。苯胺产业链：苯胺开工率80.17%（+2.43）；聚合MDI开工率94.00%（-2.00），聚合MDI工厂库存7.10万吨（-0.40），纯MDI开工率94.00（-2.00），纯MDI工厂库存0.20万吨（+0.00）。己二酸产业链：己二酸开工率62.00%（-3.60）；氨纶开工率80.00%（+0.00），氨纶工厂库存天数49.50天（+0.00）；PA66开工率67.13%（+6.68）；聚氨酯弹性体开工率53.45%（

5、-0.05）。市场分析 纯苯方面，美国炼厂开工仍低，美汽油库存低位，汽油裂差持续走强，调油需求抬升，对亚洲芳烃需求抬升。韩国到美国的套利价差有所修复，但仍等待进一步修复至打开；海外纯苯分流至中国压力后续或将放缓，港口库存现实小幅回落。国产开工延续回升，下游开工表现仍一般，苯乙烯延续检修集中等待月底恢复；苯酚开工进一步回落，双酚A及PC开工偏低拖累；CPL开工延续低位，等待库存去化；己二酸开工尚可。苯乙烯方面，海外纯苯苯乙烯价格走强后，中国苯乙烯出口至欧洲及韩国量回升，关注后续能否进一步增加。港口库存延续小幅回落，主要驱动仍是国内开工低，但11月底有复工预期，关注届时是否进一步延长检修。但需关注

6、下游需求表现，EPS继续淡季降负，ABS、PS开工仍偏低，EPS及PS库存有所去化，ABS库存压力仍存。策略 单边：无 基差及跨期：EB2512-EB2601逢低正套 跨品种：无 风险风险 欧美制裁进展，油价大幅波动 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 纯苯苯乙烯纯苯苯乙烯周报周报|20252025-1111-1616 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期.4 二、苯乙烯供应.6 三、苯乙烯下游需求.7 四、苯乙烯库存.8 五、纯苯供应与库存.10 六、纯苯下游需求.10 图表图表 图图1 1：纯苯主力期货合约纯苯主力期货合约.