唯科科技(301196)-A股公司研究报告：业绩表现良好看好多领域协同发展-251112（4页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 基础化工基础化工 塑料塑料 业绩表现良好，看好多领域协同发展业绩表现良好，看好多领域协同发展 2025 年年 11 月月 12 日日 评级评级 增持增持 评级变动 首次 交易数据交易数据 当前价格（元）74.03 52 周价格区间（元）31.41-114.35 总市值（百万）9272.74 流通市值（百万）6063.23 总股本（万股）12525.65 流通股（万股）8190.23 涨跌幅比较涨跌幅比较%1M 3M 12M 唯科科技-19.79-14.12 106.44 塑料-4.00 5.95 42.50 贺剑虹贺剑虹 分析师分析师

2、 执业证书编号:S0530524100001 相关报告相关报告 预测指标预测指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(亿元)13.41 18.19 22.46 27.16 31.97 归母净利润(亿元)1.68 2.20 2.92 3.45 3.93 每股收益（元）1.34 1.76 2.33 2.75 3.14 每股净资产（元）24.61 24.91 25.82 26.90 28.13 P/E 55.17 42.10 31.71 26.91 23.59 P/B 3.01 2.97 2.87 2.75 2.63 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：投资要

3、点：事件：事件：公司近期发布 2025 年三季报。2025 年 Q1-Q3，公司实现总营收 16.80 亿元，同比增长 25.45%；归母净利润 2.22 亿元，同比增长25.20%；扣非归母净利润 2.03 亿元，同比增长 60.94%。25 年 Q3单季度，公司实现总营收 5.93 亿元，同比增长 12.94%，环比增长 8.26%；归母净利润 0.74亿元，同比增长 15.38%，环比增长 3.26%。业绩表现良好。核心业务互相协同，保障盈利能力提升。核心业务互相协同，保障盈利能力提升。公司构建了精密模具、注塑产品和健康产品三大核心业务板块，精密注塑模具、注塑件、健康产品分别属于产业链的

4、上中下游，精密注塑模具是注塑件生产的工艺装备，注塑件生产完成后，加上外购配件如电机、滤材、PCBA板进行总成生产出健康产品，公司核心三大业务精密注塑模具、注塑件、健康产品生产线存在协同效应。2025 年前三季度，公司销售毛利率和销售净利率分别为 30.20%、13.87%，同比分别+1.26pp、+0.16pp，Q3单季度销售毛利率和净利率分别为 30.43%、13.03%，同样表现较好。公司业务协同能力保障了盈利能力的下限。产能建设完备，客户覆盖全球。产能建设完备，客户覆盖全球。产能方面，公司拥有小试、中试和规模化生产的全套设备，建有 10 万级无尘车间和中央供料系统，公司除在厦门市、上海市

5、、天津市、泉州市等地建有生产基地外，还在德国耶拿市、马来西亚新山市、墨西哥萨尔蒂约市、越南西宁省等地设有工厂。同时，公司引进了五轴数控加工中心、数控电火花加工机、数控线切割放电加工机、数控深孔钻床、双色注塑机等加工制造设备以及自动光学检查机、光学测量系统、三坐标测量机等先进的检测设备，以保障生产质量。客户方面，公司主要客户资源有：汽车领域的均胜电子、捷温科技集团、博泽集团、Altcam 集团、法拉电子等；户外家居领域的宜家集团、博格步集团、威卢克斯集团、YETI 集团、家得宝集团等；电子/机器人领域的康普集团、尼得科、科尔摩根、霍尼韦尔、THOMSON LINEAR、MAXON、ASETEK

6、等；健康家电领域的晨北集团、历德集团、润丰集团、SANDBIRDS 等。基于现有技术，加码人形机器人领域。基于现有技术，加码人形机器人领域。公司在人形机器人领域已有或-13%87%187%287%2024-112025-022025-052025-08唯科科技塑料公司点评（公司点评（R3R3）唯科科技唯科科技(301196.SZ)(301196.SZ)请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 -2-公司研究报告 潜在技术储备涉及关节电机零部件、PEEK 丝杆、行星齿轮箱等轻量化产品及电子皮肤等方面。公司生产的部分产品的原材料涉及 PEEK 材料，如电子烟、工业打印机打印头、医疗