【光大期货】能化商品日报-251114（19页）.pdf

1、 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化光大期货能化商品日报商品日报（20252025 年年 1111 月月 1414 日日）一、研究观点一、研究观点 品种 点评 观点 原油原油 周四油价涨跌互现，其中WTI 12月合约收盘上涨0.2美元至58.69美元/桶，涨幅 0.34%。布伦特 1 月合约收盘上涨 0.3 美元至 63.01美元/桶，涨幅 0.48%。SC2512 以 451.6 元/桶收盘，下跌 2.8 元/桶，跌幅 0.62%。EIA 公布的库存报告显示，上周美国原油库存增加，但汽油和馏分油库

2、存下滑。EIA 报告显示，截至 11 月 7 日当周，美国商业原油库存增加 640 万桶至 4.2758 亿桶，此前市场预期为增加 196 万桶。NYMEX 原油期货交割地俄克拉荷马州的库欣原油库存减少 34.6 万桶。IEA 称，随着 OPEC 产油国及其竞争对手提高产量，需求增长放缓，明年全球石油市场将面临更大规模的过剩，多达 409 万桶/日。IEA 的上述展望，是对石油市场正走向供应过剩的最新警告。409 万桶/日的过剩量相当于近 4%的全球石油需求，这远高于其他的预测。海外市场风险再度扩散，呈现联动下跌，油价仍将延续震荡运行。震荡震荡 燃料油燃料油 周四，上期所燃料油主力合约 FU2

3、601 收跌 3.71%，报 2595 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2601 收跌 4.41%，报 3164 元/吨。截至 11 月 12 日当周，新加坡陆上燃料油库存录得 2595.2 万桶，环比前一周增加 147 万桶（6%）；富查伊拉燃料油库存录 1101.2 万震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 桶，环比前一周增加 235.2 万桶（27.16%）。亚洲低硫市场仍面临即期供应充足和下游船燃活动低迷的困境，但目前东西方套利窗口基本关闭，或有助于减少 12 月来自欧洲的套利货物。亚洲高硫燃料油市

4、场仍受到下游船燃平稳需求的支撑，但供应方面暂时维持充足，关注制裁对于俄罗斯和伊朗货量的持续影响。油价大跌之下，预计 FU 和 LU 价格或以偏空观点对待。沥青沥青 周四，上期所沥青主力合约 BU2601 收跌 1.05%，报 3029 元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青 54 家企业厂家样本出货量共 36.2万吨，环比减少 18.7%；国内 69 家样本改性沥青企业产能利用率为 12.6%，环比节前减少 4.7%，同比减少 2.5%。部分炼厂释放大量低价远期合同，市场资源充盈，但是下游需求疲软，现货价格降至近三年低位。尽管 11 月排产下滑，但短期供应端仍面临一定压力，炼厂利润表现尚可，仍有一

5、定开工积极性。据隆众统计 11月以来沥青产量环比下降 4.3%，消费量环比下降 13.1%。在供需双降，并且供应降幅小于需求之下，沥青价格暂以偏空观点对待。震荡震荡 聚酯聚酯 TA601 昨日收盘在 4700 元/吨，收涨 0.64%；现货报盘贴水 01 合约 79 元/吨。EG2601 昨日收盘在 3892 元/吨，收涨 0.03%，基差减少 4 元/吨至 61 元/吨，现货报价 3941 元/吨。PX 期货主力合约 601 收盘在 6836 元/吨，收涨 0.92%。现货商谈价格为 826 美元/吨，折人民币价格 6747 元/吨，基差走扩 33 元/吨至-7 元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱

6、，平均产销估算在 4 成左右。广西一套 20万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近期停车检修，预计时长 20震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 天附近。安徽一套 30 万吨/年的合成气制乙二醇装置今日因故跳停。PX&TA 期货价格反弹，TA 供应端多家大厂有检修计划，下游聚酯维持 90.3%附近开工，具有韧性，进一步关注低加工费带来检修增量，预计 PX&TA 短期跟随成本端震荡为主。乙二醇供应压力不减，下游需求增量有限，以持稳为主，价格低位调整，中期供需压力较大，累库预期较强，预计价格乙二醇价格承压运行。橡