【中诚信国际】信用利差周报2025年第41期：证监会发声提高资本市场制度包容性适应性，QFII制度迎来优化-251113（17页）.pdf

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1、 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”信用利差周报信用利差周报 2025 年 1 0 月 2 7 日10 月 31 日 总第 584 期 2025 年第 41 期 作者：作者：中诚信国际中诚信国际 研究院研究院 张乐园 卢菱歌 谭 畅 中诚信国际研究院中诚信国际研究院 院长院长 袁海霞 【信用利差周报2025年第40期】央行宣布重启国债买卖，富时罗素扩容人民币在岸债券指数 2025-10-28【信用利差周报2025年第39期】上交所明确绿色金融四大发展方向，熊猫债累计发行规模突破万亿 2025-10-21【信用利差周报2025

2、 年第38 期】三部门支持境外投资者开展债券回购业务，自贸离岸债重启强调“两头在外”2025-10-14【信用利差周报 2025 年第 37 期】央行四举措促离岸人民币债市发展，信用利差全面走阔 2025-9-29【信用利差周报 2025 年第 36 期】央行支持金融机构发债加大消费信贷供给，美联储降息开启宽松窗口 2025-9-23【信用利差周报 2025 年第 35 期】集中债券借贷业务政策出炉，北交所可转债正式“开闸”2025-9-16【信用利差周报 2025 年第 34 期】体育产业发债再获政策支持，基金费率调整对债市有何影响？2025-9-10 证监会发声提高资本市场制度包容性适应性

3、，QFII 制度迎来优化 信用利差周报 2025 年第 41 期 本期要点本期要点 市场动态市场动态 证监会主席吴清发表提高资本市场制度包容性、适应性的署名文章（以下证监会主席吴清发表提高资本市场制度包容性、适应性的署名文章（以下简称文章）简称文章）,明确了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的六方面重点任务举措，彰显资本市场深化改革方向。文章提出要健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步扩大资本市场高水平制度型开放，强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防范化解。后续债券市场或围绕深化改革与高水平建设的目标推进，政策有望继续加力推动多层次债券市场体系的完善，提升债券

4、市场的开放水平和国际竞争力，落实“十五五”规划“加快建设金融强国”的战略目标。证监会于证监会于 20252025 年年 1010 月正式印发合格境外投资者制度优化工作方案（以下简月正式印发合格境外投资者制度优化工作方案（以下简称方案），称方案），方案首先在准入管理环节，实施准入分类管理，对主权基金等配置型外资准入实行绿色通道和简易流程，缩短境外机构投资者入市流程，吸引更多中长期配置型资金进入中国债市；其次在交易结算环节，提升交易结算效率及投资运作监管透明度，意在增强债市流动性；在投资范围方面，为债券投资者提供更丰富的风险对冲工具；在政策支持方面，稳定监管预期，降低合规不确定性。综合来看，方案的

5、出台，是贯彻落实“十五五”规划建议稿中“加快高水平开放”部署的重要举措，其核心在于通过优化外资入市流程、提升投资便利性，积极吸引外资流入我国债券市场，从而进一步推动金融市场高水平对外开放。宏宏观数据观数据 10 月，官方制造业 PMI 为 49.0%，较上月回落 0.8 个百分点，降至年内低点。其中，生产指数下降 2.2 个百分点。需求端新订单指数下降 0.9 个百分点。分企业规模来看，各类型企业PMI均处于收缩区间。从重点行业来看，10月三大重点行业高技术制造业、装备制造业、消费品行业 PMI 均处于扩张区间。此外，我国 10 月 RatingDog制造业 PMI 为 50.6%，较上月回落

6、 0.6 个百分点，扩张态势有所放缓。货币市场货币市场 上周，央行通过公开市场操作净投放资金 9008 亿元，同时受央行表态重启国债买卖以及 MLF 利率下调等影响，资金价格多数下行。与前一周相比，除 7 天回购利率上行 4bp 外，其余期限质押式回购利率均有所下行，幅度最大为 5bp。Shibor 方面，3 月期 Shibor 保持平稳，1 年期 Shibor 下行 1bp，两者之间利差收窄至 7bp。一级市场一级市场 上周，信用债发行规模有所回落，信用债发行规模为 2926.44 亿元，较前一期减少 1681.36 亿元。上周信用债取消发行规模为 15.85 亿元，较前一期减少 41.20