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1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2025 年 11 月 12 日 行业研究行业研究 流感样病例占比高于历史同期，提示流感样病例占比高于历史同期，提示关注流感疫苗、病毒检测、关注流感疫苗、病毒检测、药药品等板块品等板块 流感疫情跟踪点评（20251112）医药生物医药生物 增持（维持）增持（维持）作者作者 分析师：王明瑞分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 分析师：吴佳青分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 分析师：黄素青分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021

2、-52523570 分析师：黎一江分析师：黎一江 执业证书编号：S0930522110001 010-57378028 分析师：叶思奥分析师：叶思奥 执业证书编号：S0930523050003 021-52523837 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 -14%-7%1%9%17%11/2401/2504/2507/25医药生物沪深300 资料来源：Wind 事件：事件：近期流感疫情的发病率有所上升，根据国家流感中心发布的流感周报，2025 年第44 周（2025 年 10 月 27 日2025 年 11 月 2 日），南方省份哨点医院报告的 ILI%（“Influen

3、za-Like Illness”的缩写，指“流感样病例”，下同）为 4.6%，高于前一周水平（4.1%），高于 2022 年和 2024 年同期水平（3.1%和 3.3%），低于 2023年同期水平（5.9%）。2025 年第 44 周，北方省份哨点医院报告的 ILI%为 5.1%，高于前一周水平（3.7%），高于 2022 年，2023 年和 2024 年同期水平（2.5%，4.4%和 3.5%）点评：点评：流感样病例占比流感样病例占比显著显著高于历史同期，高于历史同期，毒株变迁毒株变迁提示流感大年风险提示流感大年风险：2025 年进入秋季以来，随着气温逐渐下降，各地流感病例呈现明显上升态势

4、，今年流感疫情可能呈现比以往年份更加严峻的态势。流感病原学监测结果也与往年有明显区别，2025 年第 44 周，共检测流感样病例检测标本 20321 份，其中阳性标本以 A(H3N2)为主。流行毒株相较往年有所变化，这可能增加突破群体免疫屏障的风险。虽因毒株变迁、群体免疫等因素，无法提前预测呼吸道病毒感染会否流行，但流感流行趋势形成后往往会延续数周，我们提示 2025 年流感大年风险。投资建议：投资建议：近期流感疫情上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度的提升，从而带动防治和检测流感产品的需求增长。建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会，此外也建议关注血制品等应对复杂态

5、势的防疫手段。1 1）流感疫苗：国内渗透率仍然较低，流感高发可能带来疫苗需求转旺。流感疫苗：国内渗透率仍然较低，流感高发可能带来疫苗需求转旺。流感疫苗是诞生全球重磅品种的黄金赛道，但这一领域在国内仍处于渗透率较低的状态，未来仍有巨大的成长空间。随着 2025 秋冬季降温，流感高发季来临，预计流感疫苗终端需求可能转旺，相关企业的业绩和市场关注度将得到有力提振，建议关注华兰疫苗、百克生物、金迪克。2 2）病毒检测：呼吸道感染病毒鉴别诊断的需求有望带动相关公司业绩增长。病毒检测：呼吸道感染病毒鉴别诊断的需求有望带动相关公司业绩增长。目前新冠病毒感染仍时有发生，随着秋冬季的到来，甲型流感病毒、乙型流感

6、病毒和呼吸道合胞病毒等也逐渐活跃。由于呼吸道病毒感染后的症状表现相似，快速、准确的鉴别诊断，对于后续的针对性治疗具有重要意义。有呼吸道病毒检测产品的公司有望受益，建议关注英诺特、圣湘生物、博拓生物、万孚生物等。3 3）感冒药感冒药及特效药及特效药：2525Q Q4 4 感冒药需求进入旺季，感冒药需求进入旺季，有望有望迎来迎来销售销售与发货与发货的的转机转机。目前国内流感疫情上升趋势明显，25Q4 感冒药需求有望超市场预期，新冠疫情期间形成的社会库存有望出清，且随着呼吸道病原体多联检产品和便捷型诊断产品的陆续上市，患者有望及时针对性用药，相关特效药企业的业绩将得到强劲支撑。建议关注众生药业、华润