【山西证券】202510光伏行业月度报告：9月光伏新增装机同比下降53.8%，组件逆变器出口同比维持增长-251105（11页）.pdf

1、202510光伏行业月度报告相关报告：投资要点：triangleright国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2025年9月国内光伏新增装机9.7GW，同比-53.8%，环比+31.2%。国内1-9月累积新增光伏装机240.27GW，同比+49.3%。组件出口：根据海关总署数据，9月组件出口额199.8亿元，同比+39.0%，环比-.4.7%。1-9月累计出口额1521.8亿元，同比-13.3%。根据SMM不完全统计，2025年9月国内光伏组件出口量25.6GW，同比+46.8%，环比-.6.0%；2025年1-9月国内光伏组件累计出口量204.3GW，同比+4.6%。逆变器出口：9月逆变器

2、出口额同比维持增长，环比持续下滑。根据海关总署数据，2025年9月逆变器出口额50.8亿元，同比+5.0%，环比-19.2%。1-9月累计出口额484.9亿元，同比+7.7%。分大洲看，9月国内逆变器对欧洲出口18.8亿元，同比-.9.5%，环比-30.1%；对亚洲出口16.9亿元，同比-.3.5%，环比-12.7%；对拉丁美洲出口5.3亿元，同比+36.6%，环比-.5.1%；对非洲出口3.7亿元，同比+22.7%，环比-.13.4%；对北美洲出口1.5亿元，同比-24.8%，环比-17.0%；对大洋洲出口4.6亿元，同比+288.3%，环比-.7.2%。gtrdot太阳能发电量：9月太阳能

3、发电量同比增长21.1%。根据国家统计局数据，2025年9月我国规上太阳能发电量464.8亿千瓦时，同比+21.1%，在全国规上工业总发电量占比为5.63%，环比-0.12pct。我国9月总发电量8262亿千瓦时，同比+1.5%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比-5.4%/+31.9%/+1.6%/-7.6%。风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。1.装机：9月国内光伏新增装机同比下降53.8%根据国家能源局数据，2025年9月国内光伏新增装机9.7GW，同比-.53.8%，环比+31.2%。国内1-9月累积新增光伏装机240.27GW，同比+49.3%

4、。(divcenter)图1：国内新增光伏月度装机量（GW）(/divcenter)2.出口：9月组件出口同比增长39.0%，逆变器出口同比增长5.0%2.1组件出口月：出9口额环比下降4.7%根据海关总署数据，9月组件出口额199.8亿元，同比+39.0%，环比-4.7%。1-9月累计出口额1521.8亿元，同比-13.3%。根据SMM不完全统计，2025年9月国内光伏组件出口量25.6GW，同比+46.8%，环比-6.0%；2025年1-9月国内光伏组件累计出口量204.3GW，同比+4.6%。2.2逆变器出口：9月出口额环比下滑19.2%9月逆变器出口额同比维持增长，环比持续下滑。根据海

5、关总署数据，2025年9月逆变器出口额50.8亿元，同比+5.0%，环比-19.2%。1-9月累计出口额484.9亿元，同比+7.7%。分大洲看，9月国内逆变器对欧洲出口18.8亿元，同比-.9.5%，环比-30.1%；对亚洲出口16.9亿元，同比-.3.5%，环比-12.7%；对拉丁美洲出口5.3亿元，同比+36.6%，环比-.5.1%；对非洲出口3.7亿元，同比+22.7%，环比-13.4%；对北美洲出口1.5亿元，同比-24.8%，环比-17.0%；对大洋洲出口4.6亿元，同比+288.3%，环比-.7.2%。(divcenter)图9：单月逆变器出口金额及增速（亿元，%）(/divce

6、nter)3.9月太阳能发电量：同比增长21.1%，在全国总发电量占比5.63%9月太阳能发电量同比增长21.1%。根据国家统计局数据，2025年9月我国规上太阳能发电量464.8亿千瓦时，同比+21.1%，在全国规上工业总发电量占比为5.63%，环比-0.12pct。我国9月总发电量8262亿千瓦时，同比+1.5%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比-5.4%/+31.9%/+1.6%/-7.6%。(divcenter)图16：我国月度电力供应量及来源结构（亿千瓦时）(/