【华泰期货】航运日报：MSC、HPL、CMA11月下半月涨价函发布，关注马士基11月下半月报价情况-251105（14页）.pdf

1、航运航运日报日报|20252025-1111-0505 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 MSC、HPL、CMA11月下半月涨价函发布，关注马士基月下半月涨价函发布，关注马士基11月下半月报价情况月下半月报价情况 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海：马士基上海-鹿特丹鹿特丹46周报价周报价1330/2220；HPL-SPOT 11月上半月价格月上半月价格1185/1935，11月下半月下半月船期报价月船期报价1935/3135，12月上半月船期报价月上半月船期报价1935/3135

2、。HPL发布发布11月下半月涨价函月下半月涨价函1900/3100.MSC+Premier Alliance：MSC 11月上半月船期报价月上半月船期报价1365/2265；ONE 11月上半月船期报价月上半月船期报价1235/1935，11月下半月月下半月船期船期1625/2535；HMM上海上海-鹿特丹鹿特丹11月上半月船期报价月上半月船期报价1118/1806;YML 11/01-11/14 报价报价1075/1900。MSC发布发布11月下半月涨价函月下半月涨价函1800/3000.Ocean Alliance：CMA 上海上海-鹿特丹鹿特丹11月上半月船期报价月上半月船期报价1460

3、/2520，11月下半月船期报价月下半月船期报价1760/3120，12月上半月月上半月船期报价介于船期报价介于3520-3620美元美元/FEU；EMC 11月上半月船期报价月上半月船期报价1655/2510，11月下半月船期报价月下半月船期报价1855/2810；OOCL 11月上半月船期价格介于月上半月船期价格介于1950-2100美元美元/FEU之间，之间，11月下半月船期报价月下半月船期报价1700/2900。CMA发布发布11月下半月涨价函月下半月涨价函1700/3000.地缘端：地缘端：当地时间11月3日，巴勒斯坦加沙地带卫生部门表示，以色列当天向加沙方面移交了45具巴勒斯坦被扣

4、押人员遗体，目前以方移交的巴方被扣押人员遗体总数达到270具。哈马斯11月2日发表声明称，当天又向以色列移交了3具以方被扣押人员遗体。动 态 供 给：中 国动 态 供 给：中 国-欧 基 港欧 基 港 11 月 份 月 度 周 均 运 力月 份 月 度 周 均 运 力 28.6 万万 TEU，WEEK45/46/47/48/49 周 运 力 分 别 为31.07/27.3/29.65/27/29.99 万 TEU。12 月 份 月 度 周 均 运 力月 份 月 度 周 均 运 力 32.29 万万 TEU，WEEK50/51/52/53 周 运 力 分 别 为33.64/29.94/33.56

5、/32.04万TEU。11月份共计月份共计10个空班和个空班和1个个TBN（其中（其中MSC/PA联盟联盟4个空班，双子星联盟个空班，双子星联盟1个空班，个空班，OA联盟联盟5个空班，个空班，OA联盟的联盟的1个个TBN后续预计均转为空班）。后续预计均转为空班）。12月份共计月份共计6个个TBN。中美磋商，成果公布。中美磋商，成果公布。美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。芬太尼关税下降芬太尼关税下降10%有

6、助于推动中美贸易恢复，将推动美线需求回暖，有助于推动中美贸易恢复，将推动美线需求回暖，也将在一定程度对欧洲航线价格形成一定支撑。也将在一定程度对欧洲航线价格形成一定支撑。12月合约月合约:距离交割距离交割较远，较远，12月合约交易更多关注节奏问题，预期和现实交相辉映，涨价预期较强，估值不断上台。月合约交易更多关注节奏问题，预期和现实交相辉映，涨价预期较强，估值不断上台。四季度船司需要为下一年长协谈判做准备，为了保证来年收入基本盘稳固，船司会通过供应端调节使得运价处于较高位置。节奏方面，12月合约后面节奏预计首先交易涨价预期（10月中旬左右宣布11月份涨价函，10月底或有部分船司再度发布11月下