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1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2025 年 11 月 02 日 十五五规划强调巩固建筑产业全球竞争力，适度超前建设新基建 看好 申万宏源建筑周报（20251027-20251031）相关研究 -证券分析师 袁豪 A0230520120001 唐猛 A0230523080003 研究支持 唐猛 A0230523080003 联系人 唐猛(8621)23297818 本期投资提示：一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-1.49%，沪深 300 指数-0.43%，相对收益为-1.06pct。周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（+2.08%）、装饰幕墙（+1.3

2、9%）、基建民企（-0.40%），对应行业内三个公司：时空科技（+61.08%）、宝鹰股份（+27.80%）、正平股份（+10.23%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+67.91%）、装饰幕墙（+44.62%）、专业工程（+42.23%），对应行业内三个公司：诚邦股份（+182.55%）、东易日盛（+182.38%）、时空科技（+385.94%）。行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为时空科技（+61.08%）、宝鹰 股 份（+27.80%）、海 南 发 展（+22.63%）、东 易 日 盛（+15.42%）、永福股份（+14.24%），周度涨幅后 5 名的是华建集团（-22.8

3、6%）、ST 元成（-22%）、东珠生态（-10.75%）、豪尔赛（-10.67%）、建科院（-10.06%）。行业主要变化：新华社：中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，提出建设现代化产业体系，推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，优化产业布局，促进重点产业在国内有序转移。构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，推进传统基础设施更新和数智化改造。重点公司主要变化：1）四川路桥：25Q1-3 收入同比+1.95%，归母净利润同比+11.04%。2）建发合诚：25Q1-3 收入同比+10.5

4、5%，归母净利润同比+21.2%。投资分析意见：我们认为当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶，东华科技，国企推荐建发合诚，四川路桥，安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际。风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 1建筑装饰行业市场表

5、现 1.1 建筑行业周跌幅-1.491.49%，子行业专业工程表现最好 上周建筑行业跌幅-1.49%，跑输上证综指（+0.11%）、深证成指（+0.67%）、中小板（+0.87%）、创业板（+0.5%）、沪深 300（-0.43%）。图 1：建筑行业周涨幅-1.49%资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（+2.08%）、装饰幕墙（+1.39%）、基建民企（-0.40%），对应行业内三个公司：时空科技（+61.08%）、宝鹰股份（+27.80%）、正平股份（+10.23%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+67.91%）、装饰幕墙（+44.62%）、专

6、业 工 程（+42.23%），对 应 行 业 内 三 个 公 司：诚 邦 股 份（+182.55%）、东易日盛（+182.38%）、时空科技（+385.94%）。图 2：周子行业涨幅（%）图 3：年初至今子行业涨幅（%）资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%电力设备有色金属钢铁基础化工综合农林牧渔计算机商贸零售医药生物建筑材料纺织服饰汽车环保家用电器公用事业交通运输社会服务轻工制造石油石化机械设备传媒国防军工煤炭食品饮料非银金融房地产建筑装饰电子银行美容护理通信上证综指深证成指中