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1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分把握航空调整布局机会，中长期资金入市推荐高速把握航空调整布局机会，中长期资金入市推荐高速交通运输证券研究报告/行业定期报告2025 年 11 月 01 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：杜冲分析师：杜冲执业证书编号：执业证书编号：S0740522040001Email：分析师：李鼎莹分析师：李鼎莹执业证书编号：执业证书编号：S0740524080001Email：分析师：邵美玲分析师：邵美玲执业证书编号：执业证书编号：S0740524110001Email：基本状况基本状况上市公司数128行业总市值(亿元)34,102.

2、18行业流通市值(亿元)31,753.53行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、冬春航季开启航空表现可期，持 续 看 好 油 运 旺 季 投 资 机 会 2025-10-252、再提示航空“淡季不淡”投资机会，板块轮动加仓低估基础设施2025-10-193、新航季供给约束仍强，把握格局优化新机遇2025-10-19重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E南方航空6.67-0.23-0.090.300.440.54-29.00-74.11 22.09 15.31 12.25买入

3、中国东航4.80-0.37-0.190.130.250.36-12.97-25.26 37.53 19.12 13.52买入春秋航空53.582.312.332.202.773.5123.19 23.00 24.35 19.37 15.26买入吉祥航空12.950.340.420.480.670.9038.09 30.83 27.22 19.23 14.35买入华夏航空10.67-0.760.210.480.710.89-14.08 50.71 22.25 15.02 11.94买入上海机场32.290.380.780.851.091.3584.97 41.40 37.92 29.51 23.

4、93买入顺丰控股40.331.702.112.222.532.9423.72 19.11 18.21 15.95 13.74买入申通快递15.510.230.691.101.361.6467.43 22.48 14.12 11.409.47增持韵达股份7.280.560.660.550.670.7813.00 11.03 13.36 10.949.37增持山东高速9.330.570.540.710.750.7916.25 17.28 13.22 12.49 11.81买入东莞控股11.790.590.910.990.950.9619.98 12.97 11.96 12.46 12.32买入皖通

5、高速14.921.001.011.101.141.1014.91 14.83 13.60 13.08 13.53增持宁沪高速13.730.880.981.021.051.1115.67 13.98 13.42 13.09 12.40增持青岛港8.540.760.810.850.910.9511.24 10.54 10.039.398.97买入唐山港3.970.320.330.330.340.3512.22 11.89 12.02 11.69 11.45增持日照港3.180.210.210.220.220.2215.14 15.14 14.73 14.47 14.23增持备注：股价为 2025

6、年 10 月 31 日收盘价。报告摘要物流快递：申通收购丹鸟顺利通过反垄断审查。数据跟踪：物流快递：申通收购丹鸟顺利通过反垄断审查。数据跟踪：10 月 20 日-10 月 26 日，邮政快递累计揽收量约 45.63 亿件，周环比+15.69%，同比+9.90%；累计投递量约44.01 亿件，周环比+11.59%，同比+6.25%。投资观点投资观点：“反内卷+无人化”共同催化快递行业经营质量改善，跨境物流关注嘉友国际盈利改善持续性。1）快递行业高质量）快递行业高质量发展持续推进发展持续推进，“反内卷反内卷”政策或加码提振行业盈利预期政策或加码提振行业盈利预期。10 月 28 日，国家邮政局党组书